自主定价权是经营者自主经营权的重要内容之一,直接关系到公司盈利能力的强弱。同时强硬的议价能力往往会带来确定的持续增长预期,因此,拥有极强议价能力的上市公司完全具备转嫁成本压力的能力—可以通过提价来保持主营产品的毛利率,达到业绩成长的目的。同时,拥有自主定价权的上市公司由于缺乏竞争者和替代品,因而不会因为产品价格上涨而丧失市场份额。
以贵州茅台为例,2011年1月1日,茅台洒出厂价格上调,平均上调幅度为20%左右。此次提价使得该公司2011年度的净利润增长率较2010年度同期增长了20%,以上,公司股价也应声攀高。这充分显示了其产品自主定价能力对公司业绩的助推作用及公司受资本市场青睐。
在A股的上市公司中,以下三类企业拥有较强的自主定价权。
1.医药类企业
一些医药类企业拥有独家的保密配方,类似于专利技术,比如说云南白药、片仔炭就拥有两大国家绝密配方,使得其他企业难以模仿,缺乏竞争者。而且这些产品往往疗效明显,所以,需求一直稳定增长,使得此类品牌中成药的上市公司具有极强的定价权。
2.高端酒企业
一些中国特有白酒业中的生产商,如贵州茅台、五粮液等,拥有对产品的自主定价权.这也得以使它们在酒类上市股票中保持大牛股身份永不褪色。
3.驰名景点旅游企业
如拥有景点门票收费权和定价权的黄山旅游、峨眉山和华侨城。从三家上市公司近些年来的发展过程来看,每次调价保证了门票收人与物价升幅相匹配,景点旅游股缘于涨价迎来业绩好转和业绩增长预期。因此,拥有景点经营权特别是景点门票收费权的企业将是身价倍增,长期来看,景区游客规模、门票价格、毛利率呈上升趋势,业绩增长具有持续性,景点旅游股“小荷才露尖尖角”。
自主定价权为企业保持持久盈利、稳固市场份额提供了保障,使企业在行业内拥有独一无二的地位,不会因为价格在一定范围的变化而产生林代效应。这样的企业不仅自身逐年提升盈利,而且也为投资该企业的投资者带来丰厚的回报,是不折不扣的大牛股。