如果因为股票价格便宜，你买入，然后等价格回到合理价位时卖出，这很难做到。但是，如果你买的是少数大公司的股票，你就坐收渔利吧，这倒是件不错的事情。——查理•芒格
巴菲特为何告诫交易者“买入股票，并永远持有”？
我们要买入股票，并永远持有。
假设一家公司的市值是5000亿美元，证明这个价值的合理性。如果贴现率为10%，你必须永远保持每年盈利500亿美元。如果公司第一年不能盈利500亿美元，这个数字就会上升到每年550亿美元。如果等到三年，每年就是665亿美元。想想，现在有几家公司每年能盈利500亿美元、400亿美元，或者300亿美元？这个公司需要在盈利能力方面有相当显著的改变，才证明这个价值是合理的。
我们看到了一些市值数百亿美元的公司其实不值那么多钱，我们也看到了另一些公司的交易价格只有其真实价值的20%~25%，这些公司的股票价格终究会回到合理的价位。某些股票受到投机炒作，并不代表其他股票的价值被低估。现在已经很难找到股价是公司价值一半的股票了。45年前，我有很多的投资目标，却没有资金。现在，我有很多资金，却没有太多投资目标。
如果你跟踪趋势，怎么可能忽视微软、思科和SUN公司的波动趋势呢？你不需要了解什么高科技公司，就能利用它们的趋势进行交易。你的交易策略是趋势跟踪，而不是对公司盈利、价值或其他因素进行基本分析。此外，当巴菲特说“我们要买入股票，并永远持有”的时候，他在告诫我们什么？没有事情是永恒的，就连知名的大公司也会破产（如安然公司、世通公司、蒙哥马利、沃德公司、王安电脑等等）。就算投资者能够精准地确定一家公司的价值，也不等同于交易这家公司的股票就能获利。记住，做交易不是买入公司的股份，做交易是为了赚钱。
