无论是百米赛跑还是万米赛跑，运动员都有冲刺的阶段，但他们最后冲刺的速度显然不同。百米赛跑几乎全程都保持了高速的冲刺，而万米赛跑的冲刺速度则明显慢于百米冲刺。个中缘由大家都很清楚:万米赛跑的选手已经在前期的运动中消耗了绝大多数能量，所以最后的冲刺显然是力不从心或者说奋力一搏了。而百米选手则是将积聚起来的能量，在短短的100米中爆发。
股票的股价走势也是如此。在对数百个黑马股样本进行调查分析后，我们发现:多数暴涨个股都是在中期上升趋势形成一段时间后，整体涨幅尚有限时，展开大涨行情的。也有一些个股是在下跌后直接反转上涨。当然还有一些个股在中期趋势中已经运行了一段时间，但是走势平淡无奇，之后突然出现股价加速暴涨。
黑马股的爆发点越低，其股价的爆发力越强。一只爆发力较强的黑马股，几乎都是在中期上升趋势的初始阶段，股价刚开始运行小波段上涨后不久，在市场强力的推动下，股价出现了持续的大幅上涨的。而对于中期趋势已经展开，上涨幅度相对较大的股票来说，其股价加速后往往很快就会形成阶段性的头部。
这里需要特别强调一点，很少有黑马股会像2008年末那样，在长期空头趋势逆转，且指数强劲上涨时，直接从底部反转暴涨。一般情况下，多数个股暴涨会出现在中期趋势形成一段时间之后。个股“V”形反转一般只有是在大势突然强劲上涨之时才能出现。
对于一只已经出现相对较大涨幅的个股来说，市场的参与者多半已经进场买进了，获利盘也较多。此时股价一旦拉升，后续的跟风者将会明显不足，且获利盘也会倾巢而出，从而导致股价衰竭，很少有主力还在此位置连续拉抬。
而对于一只相对低位的个股来说，由于市场各方的交易者几乎都没有参与进去，且盘面上少有获利盘，所以一旦股价出现爆发式上涨，市场各方的力量会迅速聚集过来，从而推动股价持续上涨。
当然黑马股的前期走势只是黑马股形成以及爆发的一个条件之一，绝不能以偏概全，盲目下结论。黑马股的最终定论依然要结合后面章节的内容。
有些基金重仓股，由于基本面不错，价格已经运行于中长期上升趋势中，但是股价的爆发力相对较差，所以黑马股很少形成于那些基金等机构重仓股中。这些个股在中长期趋势形成之后，股价往往会缓慢而稳定地向上发展。而黑马股则是市场各方资金集中、持续参与下的结果。
那么为什么说黑马股多数都是在中期趋势形成后才开始爆发行情的呢?主要原因是市场各方参与者的心理预期发生了改变。一只正在下跌的股票，由于大家都能预期股价会继续下跌，从而很少有主力会去逆势拉抬或参与，除非大势突然转强。而当个股展开中期上升趋势后，市场各方对于该股的预期将发生很大变化。在此之前一小部分机构已经介入其中，一部分机构准备伺机行动，还有一部分机构还在继续观察其走势。而一旦股价在某个力量的推动下出现暴涨时，没有介人的机构也会逐步介入其中，推动暴涨行情持续展开。
