根据央行、外汇局6月12日发布的两份文件,此次针对QFII(合格境外机构投资者)和RQFII(人民币合格境外机构投资者)的改革重点有三:第一是取消QFII资金汇出20%比例的要求;第二是取消QFII、RQFII本金锁定期要求,可根据投资情况汇入本金;三是允许QFII、RQFII开展外汇套期保值,对冲境内投资的汇率风险。此次QFII和RQFII改革比较彻底,目前除了对额度的宏观审慎管理外,其他对境外合格投资者的政策基本都已放开。资金汇出和锁定期限制是影响QFII投资运作的主要因素。此次将两个限制取消,将进一步简化管理、便利操作,大大激发境外机构投资热情,促进境内资本市场进一步双向开放。
一直以来,资金汇出限制和本金锁定期要求,是掣肘外资通过QFII或RQFII渠道投资境内市场的两个主要因素,因此此次松绑对外资机构和境内资本市场开放都是利好。作为一种过渡性制度安排,QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。中国从2002年起推出QFII制度。RQFII中的R代表人民币,是指用人民币进行交易的QFII,推出于2011年。
随着A股被纳入明晟指数(MSCI),外资对中国境内资本市场兴趣日益浓厚。上市公司一季报显示,一季度QFII持仓市值持续增长。目前,QFII总额度为1500亿美元,RQFII试点区域拓展至19个国家和地区,总试点规模19400亿元人民币。截至2018年5月底,累计有287家QFII机构合计获得994.59亿美元、196家RQFII机构合计获得6158.52亿元人民币投资额度。
此项举措便利投资者在更大空间内配置资产和资源,更好满足境内外主体跨境证券投资需求,促进国际收支平衡。这些政策的出台,体现外汇管理进一步支持和促进资本市场开放,对稳步推动资本项目可兑换、服务国家全面开放新格局、助推建设开放型世界经济具有积极意义。
在资本市场对外放开的同时,国内资本市场也在进行着创新。在“构建多层次资本市场”的国家政策宏观背景下,“祝好板”秉持“信誉等于资产,知识等于资本,未来可以变现”的理念,冀望通过创新的科技金融思维,持续推进股权投资大众化、标准化、高流动化,为中小微企业提供日益便捷的融资服务,为投资人提供更加丰富的投资机会。