IDGVC投资如家酒店连锁可谓是一个相当成功的私募股权投资案例,是私募股权投资基金进入处于扩张期企业的一个典型案例,这个案例的成功给了我们以下几方面启示:
1.经济型酒店行业机遇与风险并存
经济型连锁酒店业正处于朝阳行业,具有较高的投资价值,但是在金融危机影响还未褪去的背景下,风险投资机构投资经济型连锁酒店可谓机遇与风险并存。自如家成功登陆纳斯达克,一夜之间造就了四个亿万富翁的那一刻起,人们就开始盲目地认为,经济型酒店是一部“富翁制造机器”,是一个高出租率、高经营利润率和高投资回报率的“三高”产业。
因而,各方风险资本,包括民间热钱争相加入这场疯狂的游戏,中国一下子出现了,上百个经济型酒店品牌,盲目圈地抢楼,场面十分火爆。在飞速扩张的同时,经济型酒店行业开始出现泡沫,并逐渐暴露出管理模式落后、服务产品单一、 硬件设施转换困难、人力资源缺乏等一系列问题。
2008年由于全球金融危机的影响,美国资本市场局面动荡,使得原本获得巨资风投准备赴海上市的中国经济型酒店纷纷延后了上市计划。同时,由于经济型酒店物业的租赁成本继续高涨,而酒店出租率和价格下降,经济型酒店的投资回报率有一定的降低,延长了投资的回收周期。新型的经济型连锁酒店品牌能否“撑得住”是个问题,因此,在这样的背景下,投资经济型酒店的风险是巨大的。
另一方面,危机同时也是机遇。最新的调查显示,经济型酒店受金融危机的影响较小,在经济周期中有较强的抗跌能力。在中国饭店业整体利润水平还是亏损的情况下,经济型酒店经营利润率却达到50%。而2010年上海世博会也将成为经济型酒店巨头新一轮的扩张计划仰仗的一个新基点。
有专家指出,上海世博会将帮助在经济危机中停滞不前的中国旅游业走出困境,而作为旅游业的直接受益者,经济型酒店将迎来高速发展期。
2.项目选择——独具慧眼
对于私募投资者,在选择投资项目时,应有一个创新的理念和宽阔的视野。IDGVC是一家以投资于互联网、通讯、无线、数字媒体、半导体和生命科学等高科技领域出名的私募股权投资机构,如家显然不属于IDGVC传统的投资范围。但从上面的分析中我们已经发现,IDGVC 在此次投资如家的过程中表现出了其宽阔的视角和创新的投资理念,独具慧眼地投资了如家,获得了丰厚的回报。
此后,更多的私募股权投资机构将视线转向连锁经营行业。在如家成功登陆纳市后,一时间投资连锁经营行业更是成为热潮,由于连锁经营行业要追求规模效应,单店投资小、整体投资大的投资特征很容易将其与私募投资联系在一起。私募投资的最大目标是获得高额的回报,因此不仅仅将目光局限于已有的投资行业,寻找更具有价值的投资行业是私募投资者不断的追求。
3.投资就是投人
融资企业的管理团队是私募股权投资机构在选择投资项目时必须考虑的因素。如家的成功离不开它的创业团队四人敏锐的视角,资深的资本市场运作经验,以及酒店管理行业多年积累的经营经验。私募股权投资机构在选择项目时要考虑企业的管理团队是否具有高素质,是否专业、正直、进取、智慧,这对项目的成功与否具有至关重要的决定作用。