至此可以看出,我们实际上一直沿着这样一个思路向前探索,那就是:购买股票到底是投资行为还是投机行为,究竟是类似于黑猩猩掷标的赌博行为,还是人类的理智行为?股票是否有价值,股票的价值可以测算吗?
这些问题听起来多少有些抽象,但我以为却是非常重要的,而且提出这些问题的重要性并不亚于问题本身的答案。
这是因为,如果我们的结论是购买股票是一种赌博形为，不存在人类理智行为的基础,那么我们就不应该参与购买股票。
也就是说,这是一个原始性的问题，如果这个问题没有搞清楚，理智上讲,也就没有今后如何投资,如何掌握投资技巧等等派生问题。我认为,这应该是讨论股票投资的第一步。
那么,我们购买股票是不是一种理智的投资行为,股票的价值是否可以测算呢?
回答是肯定的。我认为股票的价值理论上可以测算,购买股票完全可以是一项理智的投资行为。
让我们分层次地加以研究,先来看看股票的价值。
关于股票价值是否存在的哲学思辨
通过第二章中关于股票价值的探讨,我们可以得出结论——股票是有价值的,也就是说股票的价值是一种客观存在。
在企业终结时,其股票的价值不难理解也很好测算。那么,在企业存活时,在它生命周期的不同时点上,其股票存在着明确的价值和具体数值吗?
回答同样是肯定的。理论上讲,这一数值就等于这家企业未来若千次的现金分红在测算时点上的折现值之和,再加上企业终结时,企业清算余值在该时点上折现值的总和。
也许在数学意义上,这样的测算非常困难,但是在哲学意义上,这样的叙述是非常清晰而合乎逻辑的。
简单地说,就是企业的价值是其给予股东的全部的现金回报,在企业终结时,这样的现金回报是一次性的,在它的生命周期中,则要加上历次的现金回报的总和,至于在它生命周期中各时点的企业价值，只是这些现金回报之和的时间贴现。
由上所述,我们可以明确得出结论,企业是有价值的,而且在它的生命周期的各个时间上,企业的价值数值同样是明确的,企业如此,作为企业所有权凭证的股票当然也是如此。
股票的价值以及股票价值的这些属性是一种客观存在。
