不同频率下的市场无效和获利机会分析
所有类型的高频交易策略背后都有一个共同的关键特征，就是它们都利用了某些潜在的可交易的现象。
高频交易机会的涵盖范围很广，它可以是秒级的价格运动，交易者利用做市交易从中获利;它也可以是数分钟的策略，交易者根据市场微观结构理论对价格趋势的预测进行交易;它还可以是某些重复发生的事件出现后几个小时之内的市场运动，交易者利用的是价格对统计规律的偏离。Dacorogna等(2001)强调一种标准的学术型模型开发方式如下:
1.记录所观察到的现象。
2.建立模型解释这种现象。
3.测试模型的预测能力。
开发高频交易策略始于在高频数据中发现重复出现且能够获利的交易机会。至于什么频率之下才是最有利可图的，这个问题常常因为数据的可获得性以及研究者无法量化不同策略在不同频率下的收益等问题而只好搁置一边。那些拥有数据的交易者常常远离公众的视野。而埋首于利用这些数据进行成功的高频交易。其他的来源则趋向于从有问题的交易策略中生成数据。
