一、认识换手率
“换手率”也称“周转率”，指在一定时间范围内，市场中股票累计成交的手数与其上市流通股的总数之比，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为:
换手率=某一段时期内的成交量/可流通总股数X100%
例如，某支股票在一个月内成交了1000万股，而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为10%.
二、换手率的含义
1.股票的换手率越高，意味着该支股票的交投越活跃，人们购买该支股票的意愿越高，该支股票属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明关注该支股票的人少，属于冷门股。
2.换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，并且具有较强的变现能力(如图5-7)。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。
3.将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某支股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某支股票持续上涨了一段时间后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。
4.底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上涨中的抛压越轻。
三、换手率的决定因素
一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于以下几方面的因素。
1.交易方式
证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。
2.交收期
一般而言，交收期越短，换手率越高。
3.投资者结构
以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。
四、应用换手率的技巧
挖掘领涨板块首先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，意味着近期有大量的资金进入该股，该股的流通性良好，股性趋子活跃。因此，投资者在选股的时候可将近期每天换手率连续成倍放大的个股放进自选或者笔记本中，再根据一些基本面以及其他技术面结合起来精选出其中的最佳品种。
首先，要观察其换手率能否维持较长时间。因为较长时间的高换手率说明资金进出量大，持续性强，增量资金充足，这样的个股才具可操作性。而换手率仅仅是一两天突然放大，其后便恢复平静，这样的个股操作难度相当大，投资者容易遭遇骗钱。
其次，要注意产生高换手率的位置。高换手率既可能为资金流人，亦可能为资金流出。一般来说，股价在高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货(当然也可能是主力拉高建仓)；而在股价底部出现高换手率说明资金大规模建仓的可能性较大，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下。投资者操作时可关注近期一直保持较高换手率，而股价却涨幅有限(均线如能多头排列则更佳)的个股。根据量比价先行的规律，如成交量先行放大，股价通常会很快跟上量的步伐。即短期换手率高，表明短期上行能量充足。形态上选择圆弧底、双底多重底，因为横盘打底时间比较长，主力有足够的建仓时间，如配合各项技术指标支撑则会更好。
选时箴言
投资者还应注意以下几种特殊的换手率。
1.换手率激增，股价波动不大，大盘变化不大。此种价况表明有大量的筹码在特定的小区域内进行换手，一般来说这是事先约定的换手，很有研究价值。
2.股价大幅上涨后换手率回落，股价随大盘波动。这种现象现在也很多，一般出现在成长股身上，表明大量筹码已经被锁住，主力资金长线运作，随着时间的推移股价将再上新台阶。
3.连续多天换手率处于高位，股价随之大涨并远强于大盘。这种现象一直存在，不过结果却有多种，有主力建仓之后拉高的可能，也有短线游资炒一把的可能，还有老主力出货的可能，具体是什么情况需要进一步研判。
