在世界黄金市场上，黄金交易工具主要是现货交易、远期交易、期货交易和期权交易。随着黄金市场上交易工具的创新,80年代以来又涌现出掉期交易和预售交易。由于各交易工具的特点与作用不同，因此有必要对各交易工具作深人的分析，以便各企业根据购金、售金的目的与要求来选择黄金交易工具。
一、黄金现货交易的特点与作用
黄金现货交易就是以货币为媒介进行黄金商品的交换，成交之后，立即进行货币支付和商品所有权的转移。黄金现货交易价格是以伦敦金市定价为依据的，在买卖双方接受定价之后，必须确定黄金的交易单位及交收地点。在伦敦黄金市场上，交易单位通常是100金衡盎司的金条，并以每盎司美元表示伦敦的交货价格。苏黎世黄金市场是以400金衡盎司
为交易单位。香港黄金交易单位用中国传统的“司马两”（每0.831047司马两合1金衡盎司）。尽管各黄金市场黄金交易单位与黄金价格单位的名称不同，但是国际上通常以伦敦黄金市场的金衡盎司交易单位为标准，并用美元价格表示。
在现货交易中，有两种结算形式。一种以实物黄金交割，另一种通过簿记转帐。在苏黎世黄金市场，结算形式以实物交割为主，该市场主要经营各国金币的交易。金商出售黄金，如果需要作实物黄金交割，就要涉及黄金的存储与提取。一般有两种方法，一种叫“已分配帐户”，这种帐户下的黄金实物，由金商单独保管，并开列重量、成色、条数等清单，金商不能动用这种黄金，因此要收取保管费。另一种叫“未分配帐户”，这种帐户下的黄金不归金商单独保管，只是正式确认买方有一定数量黄金的所有权，由于黄金实物仍是金商的一种资产，可以由其继续周转运用，所以免收保管费。不过，存储黄金需遵循一条规则，即符合国际统一标准的金条、金币可以混合存放保管。不同重量、纯度的金条和铸币则要单独存放保管。
在伦敦金市上，黄金现货交易侧重于簿记转帐。如某顾客用美元从银行购进50条1千克的999.9金条，交收地在多伦多。假设金价为393.00美元/益司，设〗千克金条（1千克黄金为32.15金衡盎司）每盎司的运输费为1.10美元，每盎司保险费为0.90美元，则每盎司售价，即多伦多到岸价为395.00美元/益司。50条1千克999.9金条的总价即为395x32.15x50=634,962.50美元。这些金条在两个工作日内装运，而634,962.50美元的款项则在两个工作日后借记在顾客的银行帐上。这种方式极为方便，顾客可开设黄金帐户，帐户上可以记录重量盎司、克或以铸币个数为记帐单位，帐户的贷记和借记，在成交后两个工作日进行。与此同时，相应的款项便会借记或贷记到美元帐户上。这时顾客就具有黄金所有权，但不能专门确定他所有的具体金条。如果顾客将其拥有的黄金卖出时，他仅需要将黄金拥有权转让给银行即可3此外，通过簿记转帐交易，可以免收非标准金条的保管费，因此这种既简便又经济的簿记转帐交易，特别适合有大量交易额的投资者和专业投机者。
现货交易最大的特点是灵活简便，只要买卖双方同意，以任何方式在任何地点进行交易均可。此外，一旦成交，钱货两清，不留后遗症。但是现货交易也存在着弊病,即黄金商品价格受供求规律影响，国际政治、经济的影响会引起黄金价格的波动以及投机者的推波助澜。现货交易缺乏转移价格波动风险的机制，尤其是生产周期长、投资大的黄金采矿业，极易受到价格波动风险的影响。因此，需要寻找一种发现价格、转移价格机制的交易方式。
二、黄金远期交易的特点与作用
黄金远期交易的作用就是黄金企业能有效地锁定未来黄金买卖的成交价格，避免市场风险，为企业的会计核算及中长期发展规划提供明确的衡量标准。以黄金生产商为例，如果仅通过即期市场出售所生产的黄金，我们看到1998年10月7日黄金价格为300美元/盘司，1999年3月11日黄金价格是294美元/盎司，4月5日黄金价格为278美元/益司，那么期间的价格波动风险就无法避免。而远期交易可以解决这一问题。那么远期黄金价格是如何确定的呢？它是由黄金即期价格、美元利率和黄金租赁利率所共同决定的。假设某矿山6个月后有1吨黄金要出售，4月1日市场价格为280美元/益司，目前6个月美元利率和黄金租赁利率分别为年息5%和0.6%(为简便起见，假设借、贷利率相同），那么6个月后黄金远期价格即为：
280x(1+(5%-0.6%)x183/365)=286.16美元/盎司。如果该矿山担心6个月后金价进一步下跌，就可以同银行签署远期协议，商定6个月后，以286.26美元/盡司向这家银行出售1吨黄金。一家有实力的银行可以向客户报出从1天到1年，甚至3年到5年的远期价格供客户选择。但这种保值方式对客户来讲并不是尽善尽美的。仍以这家矿山为例，如果6个月后金价在286.26美元/益司以下,那么这一保值策略非常成功，但如果金价在286.26美元/益司以上，假设当时价格是290美元/盡司，而该矿山仍要以286.26美元/益司的锁定价交割，这就丧失了获取另外3.74美元/益司收益的机会。
黄金远期交易的特点是:（1)黄金远期合同到期一定要履行合同，并且提交实物交割；（2)远期合同一般是购销双方私下签订的合同，所以有关的内容，如合同的规模、交割时间、黄金等级、交割的规则等等，与期货交易都不尽相同。远期合同要转移到第三者手中是较困难的，因为合同双方适用的条款不一定适合第三者。如要转移，一般要重新协商。黄金远期交易的作用，就是有效地锁定未来黄金买卖的成交价格，避免市场风险。比起等到黄金开采出来后才售出的方法，远期交易可以获得一个较高的售价。但是远期交易缺乏灵活性，无论从其合同转让或到期交割都比较死板，一旦买卖双方中有一方发生变化，就不能灵活处理3因此，迫切需要有一种新的交易工具来取而代之。
