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我應該告訴過大家，波克夏所有由直接外匯部位上實現的盈餘，都是來自於遠期合約（forward contract）。這是一種衍生性金融商品，而我們也會運用其他種類的衍生性合約，這可能讓大家感到奇怪。我們都清楚通用再保險公司的衍生合約帳戶，在進行壯士斷腕後，所得到的慘痛經驗；同時各位也聽我談論過，衍生性商品運用的驚人成長，將導致金融市場上的系統性問題。你們也許會納悶，為什麼波克夏現在還要跟這個有害物質一起廝混呢？

债券

答案是，衍生性金融商品也像股票及債券一樣，常在價格與價值上出現離譜的偏差。因此，許多年來，波克夏在衍生性合約的簽訂，一向是具有選擇性的；在數量上不多，但有時金額卻很龐大。我現在親自管理 62 個流通在外的衍生性合約，確保交易對手沒有信用風險。截至目前，這些衍生性合約的效益還不錯，為波克夏賺取了數億美元的稅前盈餘（遠遠超過前面有關遠期外匯報表上的獲利數字）。雖然時時都有虧損的可能，但是整體來說，還是很有可能繼續從價格與價值的偏差中，獲得可觀的利益。