外汇期权交易的功能
外汇期权交易作为一种最有效的金融工具，具有保值投机、稳定市场等重要的功能。对外汇期权购买者来说，它具有以小博大的投资和投机功能，以及锁定风险的保值功能。
1.以小博大
期权购买者利用期权交易的杠杆效应，通过购买期权，以小量的成本（期权金）获取最大的收益。期权购买者只需付出很少的期权金，就可以获取在某一天或某一天以前购买或出售某种外汇的权利，其所付出的代价仅限于期权金，却拥有了获取无限盈利的机会。这种有限风险——无限收益的投资模式是其它任何金融工具都不具有的，也无可比拟的在本节的引子中我们曾举了一个用期权方式投资股票的例子来介绍期权的魅力，也许一些术语当时读者还不太明白，现在，让我们在已有的基础上，再来看看期权在外汇交易中的重要作用相信读者会有浓厚兴趣。
外汇期权交易由于外汇汇率的剧烈波动以及期权金比例很低，一般为1%~2%再加上风险事先就已知确定了，因此，外汇期权交易是一种投机性相当强的交易方式我们以个例子来说明这种神奇的以小博大的杠杆效应。例如，一投机者根据分析和预测发现日元近年汇率一直上升，并且可能还会继续上升，于是他作出投资日元的决定。为了不承担未知的可能巨大的风险，他决定采取事先锁定风险的期权交易方式来获取可能的无限的利润。
当时日元兑美元汇率为1=$0.005（$1=J半200），假设期权协定价格为J羊1=$0.005，期权金为J￥1=$0.0005，该投机者购买一份日元看涨期权合约，合约金额为125000000日元，即625万美元（12500000200），但该投机者此时仅需支付1%即12万日元或6250美元的期权金。如果三个月后日元汇率果然上升达到J半1=$0.00625（$1=J半160），投机者决定执行期权，即以J￥1=$0.005的汇率买进12500万日元，再以J半1=$0.00625的汇率卖出12500万日元该投机者的收益为
（0.00625-0.005）×12500万-0.625万=15万美元
这里为计算方便忽略了交易佣金、利息等因素。可以看出，三个月前投机者付出仅仅6250美元，三个月后就获得了15万美元的收益利润率高达2400%（15/0.625×100%）！外汇期权以小博大的杠杆原理在此体现得淋漓尽致。当然，投资者事先也应估计到风险的可能性，投入的期权金要能承受得住亏损。显然，6250美元对任何一个投资者来说也是一个可以承受的不大一笔金额。
2.风险锁定
所谓风险锁定，是指投资者运用期权交易对于购买者风险有限的原理，将自已可能遭受的损失限制在一定幅度以内，也就是期权金的范围以内。假定某投资者手中拥有英镑25000现在汇率为1=$1.8000投资者预测英镑汇率还有可能上升，不急于抛出但又担心万一汇率下跌给自己造成损失，于是决定购买25000英镑即一份合约的英镑看跌期权。假设期权协定价格为彩1=$1.800，期权金为每英镑0.018美元。如果英镑汇率真如投资者所预期的那样上升至1=$2000，.资者放弃行使期权，而到市场直接卖出英镑，获利为
（20000-1.8000×25000=5000美元减去期权金450美元（0.018×25000），仍获利4550美元；而一旦英镑汇率下趺如跌至1=81.60此时投资者行使期权，以彩1=$1.80卖出25000英镑减去所付期权金，比不购买期权可以少损失。
8000-1.6000×25000-450=4550美元显然，通过购买期权投资者将风险已事先锁定在期权金的限度内了。
3.期权交易对期权出售者的功能
期权交易对于购买者和出售者在权利与义务、风险与收益上的不对称性，对于购买者来说风险有限而收益无限，对于出售者来说收益有限而风险无限。似乎期权只对购买者有利而对出售者总不利如果是这样，那么还有谁愿意出售期权呢？如果谁也不愿意出售期权，期权市场就不可能发展了。怎样来看待这个问题呢？
期权交易额与日俱增，其范围和规模正不断扩大，说明有许多人愿意出售期权，出售期权对出售者也有好处，这个好处就是可以获取期权金，从而可以用全部期权金或部分期权金抵补市场波动造成的风险和损失。只要市场波动幅度不超出定的范围，使得期权购买者不行使期权，或即使行使期权，但造成的损失少于期权金时，期权出售者即可取得全部或部分期权金。出售期权通常是预测市场波动幅度有限，最好保持稳定，即使有波动，波动所造成的损失也不会高于期权金时，才会有人愿意出售期权。事实上，大多数期权都没有行使。据估计，在所有的期权合约中，只有不到25%的期权合约要求履约而大部分期权合约要么被过期自动作废要么被卖方以低价购回。对于看涨期权出售者来说期权到期价格等于、低于或只是略高于协定价格时，就可以获利。对于看跌期权出售者来说，只要期权合约有效期内市场价格波动等于、高于或略低于协定价格，同样可以获得全部或部分期权金。
期权出售者除了通过出售期权获取期权金外，还可以通过出售期权达到保值抵销全部或部分风险的目的。例如，期权出售者手持马克125万，当时汇率为DM1=$0.600，他不急于卖出，采取出售12.5万马克的看涨期权的交易方式保值。假定出售时期权金为DM1=$0.06，那么如果期权有效期内马克汇率下跌不超过DM1=$0.06，出售者就可以从期权金得到补偿；如果下跌超过DM1=$0.06，他仍可从期权金收入中弥补部分损失。一且马克汇率上涨到使购买期权者行使权利，虽然出售看涨期权造成损失，但他可以从汇率上涨中的盈利来抵补。这样，不管汇率怎样变化，该期权出售者都达到了保值和锁住全部或部分风险的作用可见，外汇期权交易对期权出售者也具有相当重要的作用，是出售者经常采用的有效的投资和保值手段。
4.期权交易的社会效益
外汇期权交易为进出口贸易商银行证券商以及生产厂商提供了保值、避险的有效工具，一定程度上有利于社会经济的稳定和国际贸易的发展。其次，期权交易加强了市场的流动性，并对市场的过渡波动具有一定的平抑和稳定作用。例如若某种外汇汇率上涨过猛，人们就会竞相购买此外汇的看涨期权而不去购买此种外汇本身从而分流了部分资金使外汇汇率渐趋平稳。再次，期权市场的投机者对市场的繁荣发展起着不可缺少的重要作用。对于期权交易中的投机性问题应正确看待和对待，只要这种投机在有关法规政策的限度内，不是人为操纵的具有诈骗性的过度投机这种投机就是必要的期权市场的活跃离不开投机，正是投机者的参与，才促进了期权交易的活跃提高了期权市场的流动性，才使期权交易这种重要的金融手段飞速得到发展。
