彼得•林奇说：“选股既是一门科学，又是一门艺术，但是过于强调其中任何一方面都是非常危险的……如果仅仅依靠分析公司财务报表就能准确预测未来股价的话，那么数学家和会计师就应该是当今世界上最富有的人。可是你看看世界富豪排行榜，怎么连一个也没有呢？”
股票
众所周知，彼得•林奇在选择股票上是非常灵活的。他说，选择股票最重要的是灵活性，因为你总是能够在股票市场上找到一些价值被低估的公司股票。为此，他这样形容自己：“我选股完全是凭经验，像训练有素的猎犬依靠嗅觉搜索目标一样，从一家公司到另一家公司不断搜索。”
由于麦哲伦基金是一只资本增值基金，因此，彼得•林奇可以买进任何投资品种，包括美国国内股票、国外股票和债券。总而言之，可以随意挑选想要投资的任何一种股票，而不像成长型基金经理只能选择一种类型的股票，就算任何成长型的股票价格都被过分高估了，也只能这样（这样的情况每隔几年便会发生一次）。
根据市场变化与基金规模，彼得•林奇总是不断地灵活调整自己的选股策略。他介绍说，他从未有过一个全面的选股策略：“选股根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍，根本不存在只要照葫芦画瓢一用就灵的选股公式和窍门”，“我选股的方法是，艺术、科学加调查研究，20年来始终不变”。
