张高
上海鼎锋资产管理有限公司总经理
主要观点
“人人皆有智慧，吾心不动，随机而行”，如何开启心智之门，冷静客观地洞悉市场，知行合一地去实践投资哲学和逻辑是永无止境的修炼。
知行合一，以增长穿越牛熊
2010年最为显著的市场特征是结构分化严重，尽管沪深300指数下跌了12.5%，但中小板综指涨幅达到∫28.38%，全市场62%的个股上涨，不过公募基金和阳光私募的整体业绩并不理想，私募基金取得6.33%的平均收益，略超过公募股票型3.50%的平均收益。
鼎锋资产在2010年得到了快速发展，公司运行的公开产品已达到10只，产品均实现正收益。回顾过去，鼎锋取得良好业绩的核心在于两点是心态，二是选股能力。
在这样一个波动剧烈的市场，心态的稳定尤为重要，国内外投资大师的共同特点都是：其备强大的心理优势，不仅能克服贪婪和恐惧等一般投资人的共同心理缺陷，更能以逆向投资的方式利用般投资人的心理波动所生的定价错误获取超额收益。知易行难，我们高度重视构建这一心理优势，并从屮国传统文化巾吸取营养，其“阳明心学”对我们的投资哲学颇有启迪，“人人皆有智慧，吾心不动，随机而行”，如何开启心智之门，冷静客观地洞悉市场，知行合一地去实践投资哲学和逻辑是永无止境的修炼另方面，鼎锋高度重视选股能力的构建。我们坚信：增长可以穿越牛熊，无论是周期股还是成长股，如果它能持续或阶段性增长，从中长期看，股价必然会反映基本面。对于增长型的公司，我们通常从两个维度进行评判，一是行业属性，二是商业属性。从某种角度看，选股和选老公冇很大的相似之处，行业属性就是他从事的职业，商业属性就是他的综合素质。展望未来，我们判断赚钱的难度比之前要大。未来的市场机会来自：是跌出来的机会，是超预期增长的机会。把握这两种机会无疑对投资人提出了更高的要求。
