在1996年年初，中国股市已经走熊3年，许多股票已跌到极点。那年春节过后，股市连连跳空高开，宏观政策也利好不断。1996年3月30日，中国人民银行宣布4月I日起停办新的保值储蓄业务。4月1日，国务院批示要“稳步发展，适当加快”。加油打气的还有两个交易所之间的较劲。6月20日，中国人民银行上海分行宣布，欢迎异地券商在沪开办营业部。上海还推出上证30指数（后改名为上证成份指数）。在沪市的挤压下，深圳推出30家绩优公司与之相抗衡。此后，深沪大盘全线飘红，从1996年4月1日到12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百种。两个领头羊更是雄赳赳气昂昂，深发展从6元起步，到12月12日达到20.5元，四川长虹从7元开练，12月上旬涨到27.45元。
不过，不管是1994年10月的厦海发事件，还是1996年深发展的爆炒，或是长虹的拔地而起及资产重组行情，甚至是1997年非法为广深公路公司炒股，君安几乎都是幕后主角。
尽管1996年年底张国庆担任着君安证券董事长兼总经理，但自营部的主管是杨骏，以及时任杨骏副手的康晓阳。他们让君安在牛市期间频频得手，尤其在长虹一战中大获全胜，攫取了超过40亿元真金白银的进项，君安也一度执市场之牛耳。
1996年，杨骏倾君安所有，重仓买入深发展。杨骏曾对采访他的《财经》杂志记者表示：“原因无他，只是发现深发展1997年每股利润1元，股价最低时低至6元，PE不到10倍，更了解到它高速成长，隐藏了很多利润。”深发展成为1996年证券市场行情牛市启动后最大的牛股之一，此役过后，君安自营资金规模从数亿元飞涨至数十亿元。期间，杨骏还成功投资过黔轮胎以及B股市场。从1996年10月起，中央连续发布“十二道金牌”，规定大致有《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等。“十二道金牌”中还有一个：1996年12月16日，经中国证监会同意，上海证券交易所和深圳证券交易所决定从即日起，对在该两所上市的股票、基金类证券的交易实行价格涨跌幅10%限制，并实行公开信息制度。而恰在当天，《人民日报》刊登了特约评论员日的文章《正确认识当前股票市场》，结果当天绝大部分股票跌在了跌停板上。
![[1995-1999年巨鳄时代]君安证券传奇](/res/555653.jpg)
1996年1.2月，君安沽空上百亿元证券组合。成功逃顶后，君安投资组合只剩40亿元B股，此外全为现金。成功逃顶第3天，《人民日报》社论出台，市场见顶大跌。10年后，杨骏对《财经》记者坚称当时未获任何内幕消息，完全是个人判断，“连北京的资金都没有跑，我哪来的消息”。
据公开资料显示，君安到1997年年底的总资产达175亿元，利润7.1亿元，当时在国内均名列第一。此时之君安可谓如日中天，业界甚至将中国股市的这段时期称为“君安时代”，而张国庆亦被尊为“君安之父”。
1998年I月，张国庆辞去总经理职务仅担任董事长，杨骏随之被提拔为君安总裁，可谓是少年得志。不过，此举被后人看做是君安管理层为MBO计划所布下的必要步骤。
然而，这一年也成为一贯以超乎现实速度前进的君安的“倾覆之年”。张国庆、杨骏等人筹划经年的曲线MBO计划以失败告终。一封举报信指控君安内部人“非法转移收入”以收购君安。中纪委、公安部、最高人民检察院等部门联合介入，张国庆、杨骏等人被停职并接受调查；随后，君安在监管部门主持下完成了与国泰证券的强行合并。而君安积累的部分巨额财富也挽救了国泰证券这家摇摇欲坠、处于财务危机的二流券商。
多年以后，提起君安，圈内人觉得君安的步子快了一点，可能推后几年，事情就不会如此，反而成为竞相歌颂的英雄也未可知。然而，习惯于“敢为天下先”的君安，当时怎么会不随着历史大浪蠢蠢欲动呢？从历史眼光看，
君安的发展已经到了股份制改革千钧一发的“冰”时刻。只怪造物弄人，“水能载舟，亦能覆舟”，君安这次也恰恰消亡在令其崛起的“敢为”上。或许，确实，脚步还是快了点。
