“低手看价,高手看量”,这是股市里颇为经典的一句话。因为能够影响股价涨跌的因素有很多,但量能却只能用真金白银堆出来放量或者缩量,对于研判一只股票的人气,有着极为重要的意义。
2005年6月6日,上证指数触及历史性的大底98点,随后随着股权分置改革而开启了一轮波澜壮阔的牛市。从成交量上我们可以看到,以2005年6月10日为中心,前5周的周均成交量是(241+241+257+322+388)÷5=290亿后5周的周均成交量为(416+354+373+232+306)÷5-336亿,从前5周的缩量到后5周放量,量能放大15%。在205年8月19日量能放大1倍以上,说明两个月后周资金放量进场,发出买点信号,应找机会进场,通过日线找到好的买点。
同样,以西部资源为例可以看到,在第一轮下跌中,投资者由于对行情认识不清,并没有急于出货,而是继续持有。但随着下跌趋势的明朗,他们意识到这并非一个小级别的调整,因此借助2008年9月份的一波小反弹抓紧出货。在最后一轮下跌中,西部资源的量能进一步萎缩,2008年10月22日,该股的换手率只有0.24%,成交额仅有761万元,可见已经没有人有交易的欲望。由于中国股票市场上市公司进行分红,尤其是大比例分红的很少,投资者买卖股票主要是希望从股价的波动中赚取差价,所以对干价格相当敏感。
因此,对于持有股票的投资者来说,股价下跌会让他们非常恐慌,不知道该继续持有还是应该卖出,或者应该在什么位置卖出比较合适而持有现金的投资者见到股价下跌,则是在思考应该在下跌到什么价位的时候买入做多赚钱。正因为如此,股价在下跌的过程中才会有缓跌、急跌或是反弹。而西部资源在下跌过程中,中间基本上保持的是一种匀速直线向下的方式。无论是利好推出还是利空推出,该股的走势都毫不受影响,既不会因为利空而加速下跌,也没有因为利好而大幅反弹,因为绝大多数投资者对市场彻底绝望而选择了观望或是离开。
如果市场仍有投资者对股票心存希望的话,那么在下跌的过程中,个股就会经常出现反弹,而成交量也会因为多空双方的分歧所形成的换手,而维持在较高的水平上。当绝大多数投资者都对市场绝望了,该斩仓出局的人大多也都已经退出,剩下的只是一些零星的卖出盘但因为没有什么人愿意买入,所以零星的卖盘也能让个股下跌,而由于卖盘有限,下跌的速度也不会很快,常常会呈现连续的阴跌,在量能方面则表现为成交的持续低迷。在见底之前“死气沉沉”,正是一个重要的标志。
很快,2008年10月29日,西部资源创下每股5.59元的大底后开始反转,抄底资金介入,量能随之放大。尤其是11月18日,该股的成交额达到1017万元,意味着大资金开始介入,此时距离底部的涨幅已经达到了30%。然而,这只是一个开始,是该股走向牛股历程的第一步而已。
