波浪理论的基本内容
基础八浪
股价走势的发展，遵循着五浪上升、三浪下降的基本节奏或形态，从而形成一个包括八个波浪的完整周期。后面的三个降浪可以看做是对前面五个升浪的修正或调整。五浪运行于主要趋势的方向上，三浪则运行于次要趋势的方向上。因此，一个由八浪组成的完整周期，实际上包括了两个不同的阶段—以数字标示的推动浪阶段和以字母标示的调整浪阶段。如图4-86所示。
波浪的级别
图4-86波浪的基本形态
在第一个八浪周期结束以后，随之而来的是第二个相类似的周期运动—同样是五个上升浪和三个下降浪。但是，接下来的第三个周期运动，则与前两者完全不同，仅仅是由五个上升浪所组成。此时，一个主要趋势方向上的五浪上升已经结束，另一个主要趋势方向上的五浪下降正式展开，在这两个五浪之间形成转折拐点。下降五浪之后是次要趋势方向上的上升三浪。这样，又重新构成一个相反方向的八浪运动。实际上，每一个以数字标示和字母标示的阶段，本身就是一个浪，只不过它们的层次要较其内所言的波浪高一级别而已。如图4-87所示。
图4-87波浪的层次级别
就整个图而言，可以看做两个大浪:浪①和浪②，也可以看做八个浪:浪(1)~(5)，以及浪(a), (b), (c)，还可以把它看成34个浪。不同的划分取决于分析者所关心的波浪级别。而具体的数浪方法，还要看各人的领悟程度。
波浪的形态
如何划分上升五浪和下跌三浪，是波浪理论的一个关键。一般说来，八个浪各有不同的表现和特性，其中上升五浪有以下特性:
(1)第1浪是营造底部形态的第一部分，也是循环的开始。由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深;其次，另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情上升幅度较大，一般来说，第1浪的涨幅通常是五浪中时间持续最短的行情。
(2)第2浪为下跌浪，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小，这时第2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现转向形态，如头肩底、双底等。
(3)第3浪往往是涨势最大、最有爆发力的上升浪。这段行情持续的时间与幅度经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破信号，如裂口跳升等。这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第I浪的高点时，是最强烈的买进信号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。
(4)第4浪为行情大幅劲升后的调整浪，通常以较复杂的形态出现，经常出现倾斜三角形的走势，但第4浪的低点不会低于第I浪的顶点。
(5)在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二、三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大盘股)，即投资入士常说的“鸡犬升天”，这个阶段市场清绪表现相当乐观。
下跌三浪有以下几种表现:
(1)在A浪中，上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告信号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，所以A浪有时会出现平势调整或者“之”字形态运行。
(2) B浪的表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线。然而由于B浪是一段上升行情，投资者很容易误以为是另一波段的涨势，从而落入“多头陷阱”，许多股民在这个阶段惨遭套牢。
(3)C浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。
