我一直想给自己编一个“可为活动”清单，从未想过“不可为活动”清单，但即便是在这个“可为活动”清单中，也一定要包括一个压倒一切的“不可为”。预测一直是很多人早已厌烦、但却让我乐此不疲的话题之一。我真的一点也不理解，为什么会有那么多的投资者，把大量时间浪费在一直毫无价值、几乎没有任何成功机会的活动中。
假设你按如下程序进行投资：预测经济形势、预测利率走势、预测在这种大形势下可能有上佳表现的板块，最后，预测哪些股票将成为该板块的领头羊。
现在，我们假设你非常善于此类预测，且在每次预测中的成功率高达70%（这已经明显超过我们在现实生活中见过的成功率）。但是，如果你要在四次预测中都取得成功，那么，你最终得到正确结果的概率将是24%!（这还要依赖于每一次预测均为独立事件的假设.）。现在，我们再来考虑一下一般分析模型包含的预测数量：销售额、成本、税收等—如果你永远预测不到正确结果，应该一点也不足为怪。
除此之外，即使魔法庇护让你的预测变成现实，那也只有你能从中赚钱，但这并不是常态，而且绝对不属于常态。这就让整个问题变得更加复杂。
每年一次的最佳预测分析师评选一直是专业评级机构Starmine的看家项目。但假如你盯住这些获胜名单，你就会感到怅然失落，因为你很难在这些名单中找到相同的名字。这足以证明，这种比赛的胜利者，不过是凭借外行预测的“幸运傻瓜”。还应该指出的是，每一年都注定会出现这个预测最精准的分析师!这并不是说他们在实践中做得有多好，只不过是他们犯的错误比同行更少而已。
要证明预测的愚蠢性并不困难，这样的证据信手拈来。我们可以通过几个图表看看现实中的预测到底有多么令人费解。首先，我们从最顶层开始—经济学家。实际上，他们对未来同样一无所知。可以毫不客气地说，在预见未来这个问题上，即使是三个瞎老鼠也能胜过任何一名宏观经济学家的预测。图15-8表明，他们从未预见到任何一场经济危机，直至我们已经身处危机，他们才恍然大悟，不过，即便如此，他们似乎也只是被迫接受危机现状。
![[投资的目标第五条]不要预测未来](/res/468633.jpg)
图15-8 美国的CDP和经济学家的预测（4季度）（4q ma，%）
分析师的情况也好不了多少。无论是短期事件还是长期事件，他们的预测记录都惨不忍睹。我的同事鲁伊•安图内斯曾对分析师的预测精度进行过检验。安图内斯并没有像学究那样，在总体水平上进行分析（我以前也是这样做的），而是针对个股对误差度进行实证研究。
所有这些认为预测无效的分析都告诉我们，把投资过程建立在我们漏洞百出的预见能力基础之上，绝对是荒唐至极的疯狂之举。为此，谈及未来这个问题，凯恩斯的建议更值得我们采纳：“我们对未来一无所知。”
