波浪理论对价格运行的形态、比例和时间都有着重要的见解。对于波浪学者来说，每笔交易决定不仅产生于意味深长的信息，同时也产生意味深长的信息。也就是说，市场中，每个投资者所做出的操作决定都将影响到另一批投资者的行为，如此循环往复，最终价格的波动受制于人的社会本性。既然人具有这样一种本性，那么这个过程就产生了各种形态。因为各种形态总是在不断重复，所以它们就具备了预测的价值。
波浪理论在整个技术分析领域非常重要，它可以告诉我们股市目前正运行在什么阶段，并指导我们根据不同的阶段来制定相应的操作策略。由于运行阶段的不同，其内部含义有很大的差别，正确的方法是要根据不同的阶段来采用不同的指标组合，这样一来，可以避开很多指标的误区。
所谓形态，是指波浪的形态或构造，这是波浪理论最重要的部分。而比例分析的意思是，通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标。最后一方面是时间，各波浪之间在时间上也相互关联，我们可以利用这种关系来验证波浪形态和比例。
波浪理论就是通常所说的上升五浪下跌三浪，大浪里套小浪。如图2-1所示，这是一个完整的周期。数一数其中波浪的数目，那么，一个完整的周期包含8个浪，分别是5个上升浪，3个下降浪。在周期的上升阶段，每一浪均以数字编号，1浪、3浪和5浪是上升浪，又称为驱动浪，而2浪和4浪的方向与上升趋势的方向相反，因为2浪和4浪分别是针对1浪和3浪的调整，故称为调整浪。上述5浪完成后，出现了一个三浪形式的调整，这3个波浪分别用字母A、B、C来表示。
最初八浪的循环结束的时候，一个相似的循环会接着发生，这个循环后面又跟着另一个八浪运动。这种完整的发展产生了一个比组成,它的各浪相比更大一个级别的五浪模式。然后，这个浪级更大的五浪模式又被相同浪级的三浪模式所调整，完成一个更大的浪级的完整循环，如图2-2。
浪①和浪②，可以划分成8个小浪。然后，这8个小浪再细分，共得到34个更小的浪。而最大的浪——浪①和浪②——只是更高一层次的五浪上升结构中的两个浪而已。在图2-2最右侧，高一层次的③浪即将来临。把图2-2中的34个小浪再细分到其下一层次，就得到图2-3所示的144个小浪。
上面提到的数字——1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144---这些数字并非偶 然现象。它们之间是有内在逻辑的，它们都是斐波那契数列的一部分。随着数列的增加，前一个数字除以后一个数字越来越接近1.618倍，而这个数列是艾略特波浪理论的数学基:础。稍后，我们还要详细介绍到这一点。
