本杰明·格雷厄姆-来自东海岸的学者，是低风险的数量分析投资方法的代表人物。而费雪-创业于西海岸的企业家，则是较高风险的质量分析投资方法的代表人物。有趣的是，巴菲特住所正好处于两个海岸的中间--内布拉斯加，他综合了格雷厄姆的数量分析方法和费雪的质量分析方法。
从费雪那里，巴菲特认识到公司的业务类型、管理能力对公司价值起很大作用。因此，公司经理人员的特性也需要好好研究。费雪建议，为了全面了解一家公司，投资者必须调查公司的方方面面以及它的竞争对手。
从费雪那里，巴菲特深知“闲话”的价值。经过多年努力，巴菲特创立了一个广泛的接触网络。借助这个网络，巴菲特能够对各种不同类型的公司进行评价。
最后，费雪教导巴菲特不要过分强调多元化。费雪认为，投资者被多元化误导了，他们相信把钱放在几个篮子里能降低风险。
但购买太多股票的害处是不可能去观察“所有篮子中的所有鸡蛋”。投资者得冒花太少精力在他们熟悉的公司上而花太多精力在他们陌生的公司上的风险。按费雪的说法，买入大量对其业务不甚了解的公司的股票所承受的风险要比投资了解深刻的有限多元化更大。
格雷厄姆不考虑公司的业务特征，也不考虑公司的管理能力，他的调查研究仅限于公司档案和年度报告。如果仅由于股票市价低于公司资产账面价值而出现数学意义上赚钱的可能性时，格雷厄姆就会买下该公司的股票，而不管它的经营管理状况。为了提高投资成功率，格雷厄姆选择大量购买、广泛分散的投资策略，这个做法和费雪正好相反。
如果格雷厄姆的教导仅限于这些方面的话，巴菲特是不可能重视他的投资哲学的。对巴菲特来说，格雷厄姆的安全空间理论是如此重要，以至于格雷厄姆方法的所有缺点都可忽略不计。
除了促成巴菲特思维框架的安全空间理论外，格雷厄姆还帮助巴菲特认识到了跟踪股市波动的愚蠢性。格雷厄姆教导巴菲特说，股票既有投资特征也有投机特征。安全空间有助于解释股票的投资特征。股票的投机特征是人们恐惧和贪婪的结果。这些存在于大多数投资者中的情绪往往导致股价过分偏离股票的内在价值。
如果能够克制住自己，不受股市情绪旋风的影响，就有机会利用那些基于感情而不基于逻辑分析的投资者的非理性行为。巴菲特从格雷厄姆那里学会了如何独立思考。如果你基于正确的判断提出了一个合乎逻辑的结论，那么，不要仅仅因为别人不同意而轻易放弃。格雷厄姆写道： "别人不同意你，并不能说明你对或错，你之所以正确，是因为你的数据和推理正确。”
巴菲特同时倾心于格雷厄姆和费雪是容易理解的，格雷厄姆给了巴菲特有关投资的思考基本准则-安全空间，并且帮助巴菲特学会了控制情绪以便从市场波动中获利。费雪则教给了巴菲特实际可行的选股方法，使巴菲特能够判别出好的长期投资。
当人们认识到巴菲特的投资行为是格雷厄姆和费雪投资哲学的综合体现时，围绕巴菲特投资行为的困惑也就容易解释了。“仅有好的智力是不够的，关键在于很好地应用智力。”
正是智力应用这个环节把巴菲特与其他投资经理人区分开来了。不可否认，和巴菲特一样聪明，甚至比他更聪明的大有人在，但像他一样成功的却是绝无仅有。为什么呢?因为他始终如一地坚持着自己的投资哲学，从不动摇。
