让我们来看个股在牛市与熊市中的走势。
图1-2美尔雅周线走势图(2005-2013)
从牛市启动到牛市结束，美尔雅从1.23元涨到29.99元见顶，涨幅为23倍多，随后在熊市中从29.99元跌到6元。如果在牛市底部买进、在牛市顶部卖出，投资者至少能获得几倍甚至更多的收益，退一步说，即使在牛市上涨中途买进，即使被套也能很快解套并最终获得较好的收益。
可是在熊市中操作就完全不同，虽然该股在熊市下跌途中也有反弹(图中A，B，C，D等位置都出现了反弹)，但反弹力度与牛市上涨力度根本无法相比，而且抢反弹有较大难度，如果反弹后没有及时卖出而被套在中高位，最终在其长期下跌的熊途中就会大幅亏损。
类似于美尔雅的股票比比皆是，虽然熊市也有长期趋势向上的黑马，但毕竟是极少数。总体来说，在牛市中赢利比较容易而且是暴利，在熊市赢利比较难而且收益不多。
有些投资者可能会问，上证指数的长期趋势一直是向上运行的，图1-3是上证指数45日线走势图，从图中看就是一波一波向上运行，是不是可以认为上证指数长期走牛市呢？从表面上看虽然没错，但对实战操作并没有意义，因为，虽然沪深股市二十多年大盘的总体趋势向上，但是绝大多数股票并不是长期趋势向上的，例如，有些股票从2元左右涨到20多元长线见顶，最终很可能又跌到几元，长线持有这种股票并不能赢利。因此，用为期几年的长线趋势来界定牛市与熊市才真正有助于投资者的操作和赢利。
图1-3 上证指数45日线走势图
