马光远：世界将出现史诗级通胀，深刻明晰世界格局将成新富豪
一、美国继续加印美钞，从世界范围内交换资源
美国大量印制美钞，这实在是太过分了，他们的行为的确缓解了当前的现状，可是，这对长远而言，仍然是一种比较困难的抉择，美国为了缓解国内的被封锁的状况而大量印钞，并借以从世界获得金钱，这种手段的确是遵从经济规律的。
美国人的浪费是非常出名的，多次的疫情援助金给了美国人继续挥霍的空间，美国人得以继续在广阔的空间里驰骋，继续无视一些有助于缓解疫情的措施，同时，不少美国人出现了二次感染，有的甚至全家家破人亡。
美国人的美金已经非常多了，只可惜，纸币不可能完全等同于资源，哪怕将纸币换成了某些资源，这些资源也还是会有贬值的风险，毕竟，产品都是有使用期限的，大多数产品的使用期限都是在一年到两年。
这使得在几十年内都能够保持价值的房产备受消费者欢迎，那些想要炒房的人都已经被打得体无完肤了，他们的诉求已经得不到满足了，他们唯有通过自己的双手才能够实现致富了。
在疫情中，美国从世界获得了大量的医护用品，虽然这些都是他们都能够制造的，但是生产链都在其他国家，这导致他们不得不向外界购买本国都能够生产的东西。
二、美国两只生物股成最有价值股票，被推上风口浪尖
iShares纳斯达克生物技术ETF去年上涨了25％，这得益于一系列飓风的顺风。例如，美国食品和药物管理局去年批准了惊人的53种新药；大量的资金流入了药物研究；整个行业完成了数十笔高额的业务开发交易。不幸的是，其中一些关键的顺风不太可能延续到2021年。
因此，今年，生物制药投资者可能希望缩减行业中的投机性增长股票，而专注于以价值为导向的股票。毕竟，在不确定的时期内，具有有吸引力的市盈率，强劲的自由现金流和稳定的股息的公司是明智的选择。
哪些制药股目前是最具价值的股票？阿斯利康公司 （纳斯达克股票代码：AZN）和吉利德科学公司 （纳斯达克股票代码：GILD）是顶级药物生产商，它们最近并未受到散户投资者的青睐。结果，这些蓝筹股支付股息的股票交易价格相当便宜。这是为什么价值和生物制药投资者都可能希望在2021年将两者都添加到他们的投资组合中的原因。
去年，阿斯利康的股价表现令投资者大失所望。尽管由于新产品的涌入以及肿瘤，糖尿病和呼吸系统疾病领域的产品线扩展，这家总部位于英国和瑞士的制药商的收入出现了不错的增长，但其股票在整个2020年基本上都在横盘整理。
相对于更广泛的生物制药行业而言，阿斯利康的股票表现不佳，主要有两个原因。首先，在其后期临床试验中，该公司与牛津大学联合开发的COVID-19疫苗未能显示出与Moderna和Pfizer / BioNTech开发的mRNA戳戳一样高的功效水平。因此，这种疫苗不太可能在2021年及以后为公司带来巨大的收入。公平地说，阿斯利康的大脑信任事先警告投资者，这种疫苗在大流行期间从来没有打算成为它的主要赚钱手段。
其次，阿斯利康决定斥资390亿美元收购罕见病药物生产商Alexion Pharmaceuticals的决定，对投资者的影响并不大。主要原因是，它无疑要付出高昂的代价才能进入其历史上足迹不大的利基市场。
那么，为什么投资者要在2021年回到这只不受人欢迎的制药股呢？从顶线和底线的角度来看，在大型制药公司中，它很有可能成为增长最快的公司之一，未来十年。因此，在可预见的未来，阿斯利康的股息（按目前的股价提供的股息收益率将高于平均水平）。最后但并非最不重要的一点是，该公司股价目前的市盈率不到2023年预期市盈率的10倍，这对蓝筹制药股来说是一个非常便宜的估值。
在这一点上，吉利德科学公司已经让投资者感到悲伤了整整五年。主要的罪魁祸首是该生物技术公司无法找到收入来源来抵消其丙型肝炎药物的销售下降。尽管进行了许多尝试，将其扩展到其他非酒精性脂肪性肝炎，免疫学和肿瘤学等高价值治疗领域，但总部位于加利福尼亚的生物技术公司并没有多大运气。实际上，在这个动荡的时期内，吉利德（Gilead）独有的HIV毒品专营权可以说是其独特的储蓄恩典。
吉利德（Gilead）似乎已接近拐点，这要归功于吉利德（Gilead）去年决定斥资260亿美元进行两次重大的肿瘤学收购。它花了210亿美元购买Immunomedics，以用于其FDA批准的转移性三阴性乳腺癌治疗Trodelvy，并花费了49亿美元购买了CD47封锁的领先者四十七。因此，到2023年（包括其Kite Pharma子公司持有的治疗方法在内），吉利德最终将获得三项最先进的癌症特许经营权。
为什么现在购买这只大型生物技术股票？尽管由于吉利德COVID-19治疗药物Veklury（remdesivir）的销售预期下降，吉利德（Gilead）的收入可能在2020年有所下降，但该生物技术公司的股价已经是其远期收益的8.8倍。此外，吉利德的股息目前提供4.5％的高收益率。因此，随着未来的转变不会太遥远，有充分的理由抢购这支被淘汰的生物技术股票以开始新的一年。
