美国证券交易所与迪斯尼
1963年，美国运通公司拥有高知名度和强大特许经营权的品牌以及数以百万计的客户。它虽然占据市场主导地位，但只有很少的有形资产，于是导致了灾难发生，美国运通通过出具证明其仓库储存大量色拉袖的收据进行欺诈，而事实上容器里装的只是毫无价值的海水，美国运通由此必须承担数百万美元的索赔，这就是著名的色拉油丑闻。随后的股票价格下降给巴菲特提供了安全系数高的购买机会。然而，这个安全边际与格雷厄姆所说的安全边际不同，它是基于其市场垄断地位公司未来现金增值流的价值，而资产负债表中的资产并不重要。他将巴菲特合伙公司40%（1300万美元）的资本投入这只受到重创的股票并且使合作伙伴公司拥有在美国证券交易所上市公司5%以上的股权。在后续的第7章我们将讨论巴菲特关于多样化投资的意见，但请注意，眼下，他自愿地寻求传统学派所称的不平衡投资组合—65%的净资产投资在GEICO，40%投资在美国证券交易所，甚至不惜借其他人的钱。
1966年，迪斯尼引起了巴菲特的关注，当时它的市值低于9000万美元。这种低资本化程度是由当时特定市场决定的，事实上，它1965年的税前利润已达每年2100万美元，且它拥有一个了不起的经济特许权。毫无疑问，仅仅电影资料馆的价值就超过它的市值。“在迪斯尼乐园，价值1700万美元的加勒比海盗游乐设施不久将开放，想像一下我的兴奋。
