文/嚼客

图/未获连任的美联储主席耶伦

“耶伦在美联储的建树就是平稳，抚慰了08年以来的金融伤痛”，问候开开。

盘古开辟，世界之间，遂分为四大部洲：东胜神洲，西牛贺洲，南赡部洲，北俱芦洲。

海外有一座山，唤为花果山。此山中一巨石，盖自开辟以来，每受天真地秀，日精月华，遂有灵通之意。内育仙胞，一日迸裂，化作一个石猴，五官俱备，四肢皆全。便就学爬学走，拜了四方。目运两道金光，射冲斗府。

往后，皆是天翻地覆。

卖掉顺驰后，孙宏斌在2013年开始打起了自己的翻身仗，在拿下“地王”后的一句“北京未来房价将超10万/平米”吸睛无数；2017年，孙宏斌与融创由于入股乐视、收购万达这两件大事又赢得市场关注。2013年融创高价拿地之时，不少人翻出了孙宏斌的顺驰资金链旧账，四处大喊：别激进到步了顺驰的后路。

2017先入股乐视，后收购万达，“接盘侠”这一称号由天而降，接盘侠并不比齐天大圣听得舒坦，无数人在预测着融创资金链断裂日。只是2018年关将至，孙宏斌还是那个孙宏斌，众人眼中的重蹈覆辙与五指大山倒是不见踪迹。

“所有的错，我们都犯过”，这九个字的背后有着老孙一辈子都不想再重蹈的覆辙，某天在雪球偶然看到了一句话“孙宏斌是第二个贾跃亭，未来肯定会落个孤家寡人”，跟帖无数，尽是谩骂。在不少股民眼里，孙宏斌是那个兜里装满钱四处乱丢的白衣骑士，真假不论，股价倒是水涨船高，时间将会证明诸位是真爱老孙还是真恨老孙。

一众媒体与自媒体集体质疑融创负债率过高、风险过大，融创121%的资产负债率和输血乐视150亿的数据成了各家媒体标题重要字眼。似乎下一刻融创就要被负债率压垮，群众总爱看热闹，想看着高楼起，想看着宴宾客，也想看着高楼塌，似乎这才是看热闹心态的悲剧理论：“你看看，我早说吧，这下他垮了”。

因乐视与平安证券的债务问题，“下月回国的贾跃亭”已经被纳入失信被执行人名单被限制消费；反观孙宏斌，哭过之后依旧笑谈：“感谢平安银行，借我25亿赚了150亿”，同样的平安，不同样的感叹。

山西人自打明清起就对钱有着另一番理解——流动，票号的出现就是让民间的资本流动起来，作为山西人得孙宏斌对现金流更是重视。凭借源源不断、滚滚如潮的现金流，融创的步子都是踏实的。

在七、八、九、十、十一这五个月里有四个月的销售额创新高，四个月的“均创历史最高记录”给了融创和孙宏斌足够的底气。但凡涉及同比、环比的数据要去流动地看，很可能你眼中的低位其实是高位，你眼中的高位其实是低位，你不知道它的最高点在哪里，你看到的很可能是山腰，也很可能是山顶，把时间连起来去读，这么讲你明不明白？

预测不如预判，“基础数据+原定计划+市场行情=未来预判”。毫无疑问，融创的未来预判体现在了它顺涨的股票数字上。

如果说现金流是保证链条告诉运转的润滑剂，那么负债率则关系着链条运转的快与慢。融创在努力保证自身现金流的同时，也在设法降低自身负债率，毕竟考卷的分数决定了年终的糖果。

前不久，融创发布公告宣布：拟以每股31.1港元配售2.515亿股配售股份，认购事项所得款项总额约为78.22亿港元，折合约10.02亿美元。融创股票应声而跌，最新股价为每股29.30港元。融创中国称，进行配售事项及认购事项旨在进一步扩大公司股东权益基础，优化公司资本结构，拟将认购事项所得款项用作公司一般运营资金。

前11月融创已经提前完成3000亿的销售目标，可以看到融创中国本次增发并非由于资金压力，而是为了调整债务结构，再给年末的考卷多加些“印象分”。

融创的年底财报怕是最大的利好了，主旨表现为：“不光赚得多，而且借的少”。这一次的股份配售计划得到了不少股民的理解，各大平台留言的股民都认为此次的股票下跌是正常而且必要的，利好尽出届时再创新高。

正所谓，“负债率引得群妖舞 现金流打破紧箍咒”，如果没有庞大的现金流，此次的配股定会被市场解读为：套现离场。转头再看那些对融创负债率的担忧，怕是早已被各家媒体遗忘，那些惊悚的标题也在收割完流量之后销声匿迹，

数据来源：融创官网

2017年8月-11月，公司新增预定销售金额与月度合同销售金额均创历史最高记录

最近，孙宏斌公布了对曾在融创曾负责风险管控事宜的刘淑青女士的任命——担任乐视网CEO一职。

刘淑青的地位在乐视内部早已确认，早在任命前，乐视内部的重要会议皆由其负责组织，就在对刘淑青任职公告发布的当天，贾跃亭曾经的合伙人刘弘也宣布辞去乐视网副总经理一职，刘弘在此前已经卷入了一系列乐视的相关起诉案中。

临危受命，对于新乐视而言，刘淑青更像是耶伦，或许没有对行业的高度研判和开拓力，但她能带来的事稳定和信心，在此时此刻，没有比什么比恢复信心和风险管控对乐视更为重要。

至于未来，留给上帝。