[巴菲特看股市]巴菲特的投资逻辑真的过时了吗？
除了投资苹果，巴菲特选股的逻辑似乎还停留在上世纪。
看不懂的东西不投资，这是巴菲特一直以来的投资标准和人生信条，靠着极度的自律和投资逻辑，巴菲特成就了“股神”之名。
但在近四五年里，巴菲特频频跑输指数，不仅如此，他还将伯克希尔·哈撒韦的现金储备一再提高，让钱躺在账户上“落灰”，却没有投资比较火的科技公司。所以，他的行为遭到了一部分投资人的反对，有华尔街的基金经理甚至清仓了伯克希尔·哈撒韦的股票。
梳理一下伯克希尔·哈撒韦这十年的投资收益，确实在美股这长达十几年的牛市里，巴菲特没能带领伯克希尔·哈撒韦取得优异的成绩，这点无可辩驳。
相信巴菲特自己也明白，由于这几年跑输市场，他已经遭受了外界太多的指责。只不过他毫不在意，并且摒弃了外界的声音，才能让他自己“偏安一隅”。
那么在科技股主流的今天，巴菲特还守着一些“传统”产业，他的投资思维真的落伍了吗？
我认为他的思维不是落伍，而是谨慎。
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资本市场本来就是一场零和游戏，对于巴菲特来说，他只需要找到一个朝阳行业，并且找其中的龙头企业投资，长线持有就完了。
但是，说起来容易，做起来却非常的难。
一家好的公司，需要经过时间的验证，时间是投资的朋友，也是投资的敌人。投资苹果公司也是巴菲特2016年才决定的事情。
2016年的苹果遭遇近年第一次单季度业绩下滑，在外界都不看好的情况下，巴菲特持续买入苹果，直到买成伯克希尔·哈撒韦第一大重仓股为止。当时，很多人都嘲笑他“人老糊涂了”。
面对外界的采访，巴菲特曾经回应过，他买入苹果公司股票是按照消费股的逻辑去买的，并非按照消费股的逻辑。
今年，疫情期间，当巴菲特手中的保险、能源、航空等巨亏时，第一大重仓的苹果几乎挽回了伯克希尔·哈撒韦所有的损失。
我们拉长时间轴，不管苹果或者是微软其实已经不“年轻了”。从他的选股逻辑我们就能看清楚，他选的公司经过时间的考验则是一个重要标准。
疫情原因，巴菲特在今年其实有很多的反常举动。
包括，抄底航空股随后又清仓航空股，以及二季度建仓巴里克黄金，要知道，长期以来巴菲特对黄金都是不屑一顾的，他认为黄金是不具备生产性的资产，没有什么价值。此前的几十年里，他也没碰过黄金。
其次，就是抄底日本股市以及打新股，对于新股巴菲特长久以来也是嗤之以鼻的，他认为新股充斥着大量的赌性，不符合他的投资逻辑。
除此之外，7月初，伯克希尔·哈撒韦还斥资40亿美元收购道明尼能源公司的天然气资产，包括承担债务在内，这笔交易总额达97亿美元，收购的天然气资产包括7700英里以上的天然气传输管道和9000亿立方英尺的存储空间。不仅如此，9月底伯克希尔·哈撒韦还入6亿美元的EW Scripps优先股，同时获得未来以13美元每股的价格继续买入2310万股股票的权利。
他上述的行为遭到了大量投资者的“嘲笑”，认为他的投资方式已经过气。
那么在我看来，这些行为其实并不能说明他的投资逻辑就过气了，也并非因为他跑输指数就认为他廉颇老矣，作为一个长线投资者，本金安全是第一重要的，在巴菲特“折腾”的过程中，我们需要看到的是伯克希尔·哈撒韦不断增加的现金储备。
对于这些现金储备来说，几十亿美金的投资其实都不算什么，假如美股再遭遇一次类似于2008年危机，那么现金储备则就是最好的应对办法。
目前，美联储的无限放水已经让美股催生了大量的泡沫，所以，早先一步做防范没有什么不对，等跌下来资产价格合理了，再买入也不是什么坏事。
