什么是复利累进和支付的价格？
许多投资分析师相信，如果你打算长期持有绩优公司的股票，那么你一点也不需要去考虑所支付的价格，这是不切实的。
试想:在1987年的时候，烟草和食品业界的巨人菲利浦.莫里斯公司股票价格在6.07美元到10.36美元间。
10年后也就是1997年，该股以每股44美元交易。如果你在1987年以每股6.07美元买人，并且在1997年以每股44美元卖出，你的税前复利报酬率将近21.9%。但是如果你在1987年以每股10.36美元买进，在1997年以每股44美元卖出，那么税前复利报酬率将近15. 56%。
如果你曾在1987年投人10万美元以每股6.07美元的价位买进菲利浦。莫里斯公司股票，每年以21.9%的复利报酬率来累进，到了1997年，其价值会成长到将近724497.77美元。
但是如果你投资10万美元，以每股10. 36美元买进菲利浦莫里斯公司， 以15. 56%的复利报酬率来累进， 到了1997年时，其价值已持续成长到将近424693.22美元。不同的买进价位，不同的报酬率，进而产生299804.55美元的差异，这种差异，实在惊人!
很多人知道巴菲特喜欢驾驶老式汽车。在他与人合伙的早期，他开着一辆VWBeetle。很多人因此认为他不喜欢物质的享
他的花费习惯。在今天一辆价值2万美元的汽车，10年后将会变得一文不值。但是巴菲特知道，他的投资能够获得23%的年累进获利。这表示今天所投资的2万美元，在10年后将会价值158518美元。20年后将会价值1256412美元，30年后将会价值9958257美元。对巴菲特来说，这笔9958257美元的巨款不应该砸在一辆新车上。
