巴菲特喜欢使用“股东收益”这个指标。股东收益指扣除公司的资本性支出以后，股东能够得到的净收益。
股东收益的计算公式如下:
股东收益=期末净利润+折旧和摊销-公司资本性支出
首先，我们从财务报表上查出公司的净利润，然后我们把折旧和摊销这类非现金性支出加上去，再减掉公司的资本性支出，这样就得到了股东的收益。如果股东的收益常年稳定增长，那么我们可以比较放心地假设这个趋势在未来也不会发生改变。由此，我们也可以估算出未来的每股股东收益，当然，这只是我们的估计，估计出的数字不可能是百分之百准确的。
现在，我们继续剖析可口可乐公司和固特异轮胎公司的例子，看看这两家公司的股东收益情况。
2000-2009年间，可口可乐公司的股东收益增加了。
2000年:177+773-733=2 217(单位:百万美元)
2009年:6824+1236-1993=6067(单位:百万美元)
可口可乐公司在2000-2009年间股东收益的年平均增长率是10.59%。
2010年12月，可口可乐公司的总市值是1497.7亿美元。对于这样的大型公司来说，股东收益每年增长10.59%是非常高的收益率。而对于中小型公司来说，这样的股东收益增长率可能还不够理想，至少应该有15%或以上的年平均增长率。
下面，我们来计算一下固特异轮胎公司在2000-2009年间的股东收益增长了多少。
2000年:40.3+630-614=56.3(单位:百万美元)
2009年:-375+636-746=-485(单位:百万美元)
由于固特异轮胎公司在2009年的收益是一个负数，所以我们没有办法计算这10年来的收益增长率。遗憾的是，2008年的收益也是负数，所以，我们只能使用2007年的收益数据，来计算2000-2007年这8年间的股东收益增长率。
2000年:40.3+630-614=56.3(单位:百万美元)
2007年:139+614-739-14(单位:百万美元)
年平均增长率I=-15.96%
2000-2007年间，固特异轮胎公司的股东收益平均每年下降15.96%，这并不是一个好现象。
