长期投资的根本实质是什么?引发我们提出这一观点的原因是2007年初，我们以复苏型成长的理论和行业安全边际理论为指导，认为经历了近两年多的恶性下跌的电力股已经进入了复苏状态，电力股将迎来复苏型上涨。于是我们于2007年初大量的买入电力股，在至少20只电力股上大资金投入建仓。
不长的时间内所买股票平均上涨了30%。在这里有一个情况引起我们深刻的思考:其实我们对所买的这二十几只电力股的公司情况并不十分了解，我们并没有对这些电力股进行具体的、深刻的走访和调查。
对电力公司的买入主要是基于公司的财务报表和简单的电话访问，比如我们买入惠天热电主要是看到它的价格低于净资产，而电力企业的净资产的含金量比较高;买入吉电股份的原因仅仅是主营收入非常大，一旦成本有少许的降低，就会引发较大的利润增长。
总结这次电力股的收益根本的原因，不是公司的研究，而是对整体电力行业进入不可避免的必然复苏阶段的准确把握和正确判断。之所以能够对电力行业复苏有准确的判断，原因极其简单，就是我们认为电力行业从世界各国的角度，作为经济的基础产业永远不会发生长期实质性亏损。
之所以有这样的判断，我们是基于根本的经济规律和经济现实得出的，如果电力行业长期亏损，则电力行业的回报率不足以吸引足够的资金驻留和参与到这个行业来，从而使得整体电力行业供给将不足，造成社会经济的基础动力不足。
这对于整个社会经济系统来说将是严重的困难，社会经济要求电力企业提供长期稳定的能源，社会经济运行的内在规律就决定了电力股不会长期处于严重的亏损中。
这个机制是必定如此的，不可改变的，是规律，是“道"。由于它是规律，是“道"，所以认识这个规律，认识这个“道"，顺应它们就一定能挣钱。在电力股上虽然我们并不特别了解具体的公司，但是我们把握住了行业发展变化的必然规律，我们在“道”的层面有了正确的认识，即使在微观细节上有所不全面也必定能取得收益，因为顺“道"是商业经营的最高境界和根本要求，也是投资的成功捷径。人出借电力股这个具体的案例， 我们对“ 商道”和“顺道投资”的理论做一些阐述。
依据世界万物运行都有规律的哲学观念，可以自然地得出一个结论:人类社会的发展变化是有规则的，不是随机的，从属于人类社会的商业经济发展变化也是有规则的，而从属于商业经济的资本投资虽然变化复杂，现象多样，但它仍旧是有规则的。行业经济作为社会经济的一部分也必定是有规则的，就像我们说的电力股不可能长期亏损一样，这就是一个基本的行业规则。
既然资本市场必定是在某种规则的支配下，在复杂的现象背后做有序的变化，那么，我们深入地认识到这种规律和规则不是一种真正的挣钱之道嘛，而且这种挣钱之道不是更可靠、更本质嘛。
历史上的晋商都追求商道，把认识和应用商道作为商业经营的最高境界。这些成功的商人终身追求商业的规律，并且应用商业的规律，山西晋商提出的以义治利的商业哲学，创立的“人身顶股制”的管理体制，都是基于“道”的层面的独创。晋商的成功本身证明了商道在商业经营中的重要地位。大的商业家不追求具体的技巧以及短期的商业暴富，而是寻找商业的规律，并且长期按商道的规律从事商业实践，寻求根本性的成功。
中国古代提出“人弃我取、人取我与”的大商业家白圭，《史记.货殖列传》中对他的评价是“乐观时变、善观时变”。在这里，白圭的“观时变”就是要探求商业中的规律性变化和趋势性变化，而不是停留在短期的价格变化;这里的“时变”包含着时空转换，社会变迁的意思，这种时空转换社会变迁的规律性，实际上就是“道"。
“道”与“术”相对立，所谓的“术”就是某种技巧。比如资本市场的技术分析流派就是一个具体的术，我们不能说技术分析无用，但它终究是一个技巧，它是一个等而下之的范畴。不懂得“道”的人光掌握了“术”难以挣到钱;在懂得“道”的情况下又掌握了“术"会强化盈利;掌握了“道”不了解“术”也可以盈利，所以“道”是根本!
“道” 这个词以及道的思想是由老子提出的。老子认为天下万物有道，也就是说万事万物变化都是有规律的，而且这些万物之道在本原上都有共同性。基于这样的一种观点，老子提出一个鲜明的主张，就是对国家和社会的治理不应该把某种能人和技巧作为主要方面，而是顺应社会发展的道理和规则，社会就会在无人干预的情况下向前发展，这就是所谓的“无为而治”。
“无为"不是简单的什么也不干，而是不要使用过多的技巧，重点是做那些符合社会发展规律的事情。老子的这个思想可以直接移植到股市上来。在股市上挣钱和发展，重要的不是技巧和技术，重要的是认识并顺应社会经济、市场、产业发展变化的规律，顺应趋势。尽量不进行任何看似热闹的技术性活动，“无为而治"就会挣钱，反之则不易挣钱。
老子更进一步说:不断用鞭子抽打马匹的人，并不是一个能行走千里的人不断用严刑峻法干预社会的人，并不是一个能成就伟大事业的人。我们想一想，资本市场上有多少不断地用鞭子抽打马匹试图一日之内暴富的投资者，他们大多不能走的很远。
我们不知道巴菲特是否读过老子的书，但是巴菲特是一个典型的顺应社会经济发展的根本之道，长期持有无为而治，最终达到别人无法企及的成就。
我们从哲学上、商业上阐述论证了认识“道"、顺应“道”对于取得商业成功、政治成功、投资成功的重要意义，认识“道"、顺应"道"的确是整个投资过程中最重要的一个任务，投资者要树立以"道"取胜、顺“道”投资的投资哲学和投资理念。长期投资就是在顺应"道"的基础和前提下，无为而治!
