外汇市场对于投机者而言无疑是最大的乐园,因为这里的流动性和波动幅度(杠杆融资后提升了获利和亏损的潜力)远远超过了其他投机品种。同时,这个品种也将交易者的一些缺陷放大很多,外汇交易就是一面镜子,能够将你身上隐藏的所有弱点都暴露出来,为什么会这样呢?因为在日常生活中,错误地觉得出现的消极后果往往是我们没有觉察到的,比如一次人生抉择本来是失误的,因为如果采取真正明智的决策你会做得更好,然而现在你却因为眼前的一些小成果而沾沾自喜。正因为在8常生活和工作中,我们行事的结果不那么容易被观察到和意识到,才导致我们认为自己的行为很少会犯错,因为相比交易而言我们更容易对自己持积极的看法和宽容的态度。然而,金融市场是截然不同的,它绝对是一面毫不含糊的镜子、一个效率极高的反馈装置,它能让你很容易地观察到自己的失误,更清晰地看到行为的结果,自然也让我们看到了日常生活和工作中看不到的“真正自我”,而这个自我并不像我们通常认为的那样优秀,毕竟在非交易场合我们的弱点很容易被隐藏起来(在我们的眼前被隐藏,而不是真的不发挥作用了)。有些人会说自已在8常工作和交往中显然很成功,其实他应该认识到自己本来可以更成功的。
金融市场绝不允许在整体上有任何一个环节缺失(即使某个环节可以薄弱一些),一旦你在某个环节上缺失了,就-定无法拥有持续的优良业绩。金融市场中错误的行为带来获利是很正常的事情,但是要持续做到这一点是不容易的;金融市场中正确的行为带来亏损也是很正常的事情,但是要持续做到这一点也是不可能的。凡是能够盈利的交易者必然按照交易的所有流程环节进行操作,而那些最优秀的交易者则必然在每个环节都处于平均水平以上。在现实生活中,你缺失某些环节会对你的交往和感情造成影响,只是你没有觉察到而已,工作中也是如此,但是交易中一旦你缺失某些环节,则长期下来你一定处于整体亏损的状态。
为什么我们会缺失这些环节呢?或者说为什么我们会忽略交易的关键环节呢?因为我们本身的观念上存在某些漏洞,观念好比放映机,一旦它们存在瑕疵,则投射出来的影像即交易行为和交易结果必然是失败的。
金融市场的迷幻之处有两点:一是能够让你清楚地看到行为的结果;二是短期内你看到的结果未必表明你的行为是正确的,而长期累计的结果则倾向于对你的行为作出正确的反馈。金融市场对人的行为产生“随机强化”而非“一致强化”,准确地说应该是局部和短期内产生“随机强化”,整体和长期而言产生“一致强化”。所谓的“随机强化”,也就是“正确的行为未必得到正确的结果,错误的行为未必得到错误的结果”,“一致强化”则是“正确的行为一定得到正确的结果,错误的行为一定得到错误的结果”。强化是行为心理学学习理论的重要观点和手段,斯金纳对此有很深人的研究,而强化也是金融市场对交易者学习能力作用的过程。
一致强化有助于技能的迅速提高,托尔曼和杭齐克(1930)设计了由14个单元的复合T形通道构成的迷律。在每一单元中有不通的终端(被锁着的门)和可以通过的终端(可以通过的门)。白鼠进入这段迷津后,如果选择错误,就会在锁着的门前碰壁,即犯错误次;如果选择了可以通过的门,就可以进入下一个单元。如此,通过14个单元而最后到达终点。在每一单元中,白鼠要做的事就是选择可以通过的门,走进下一个单元。
托尔曼和杭齐克将走迷津的白鼠分为3组:第1组每天都受到奖励,称为“有食物奖励组”;第2组一直得不到食物奖励,称为“无食物奖励组”;第3组是实验组,实验组的待遇是前11天同无食物奖励组一样,一直得不到食物奖励,而从第12天开始同有食物奖励组一样,得到食物奖励。
实验开始后,有食物奖励组与无食物奖励组相比,犯错误(即在锁着的门前碰壁)的次数和通过迷津的时间显著下降。而无食物奖励组被试犯错误的次数和所用的时间降幅很小。在前11天的实验中,实验组的白鼠由于其待遇同无食物奖励组一样,所以,该组被试犯错的次数和时间也同无食物奖励组一样,下降得很缓慢。从第12天开始,实验组得到了有食物奖励组同样的待遇。学习成绩突飞猛进,犯错误次数和时间急剧下降,几乎赶上并超过有食物奖励组的学习成绩,如图1-1所示。面对实验组所表现出来的这种现象,托尔曼认为,实验组的白鼠在无食物奖励的情况下每天仍然在进行学习,它们在走迷津的过程中熟悉了可通过迷津的路径,在头脑中形成了关于迷津的“认知地图”,形成了对路径的认知性期待,只不过在无奖励的情况下,这种学习效果没有表现出来。这种学习被称为潜伏学习。当实验组被试得到食物强化后,这种潜伏学习的效果立即表现于外。按照托尔曼的观点,潜伏学习实验的结果不仅对“无强化就没有联想学习”的假说提供了有力的批评证据。而且更说明,白鼠走迷津重要的是学会对通道的认知,形成对路径的“认知地图”,而不在于白鼠在学习过程中的外显反应。动物的外显反应受内部认知变量的调节,它对动物的外显行为起中介调节作用。学习的效果不全部表现于外,重要的是引起内部认知期待的变化。
图1-1强化促进能力
但是,金融市场提供的强化却并不是一致强化,至少从局部来看是随机强化,所以其对学习主体的影响比上述白鼠实验复杂得多,对主体的思维能力和眼界要求要高许多。
人类具有短视倾向,容易受到近期结果的影响,而这恰恰中了市场的“奸计”,,市场短期内的“随机强化”要么导致交易者陷人错误的行为,要么导致交易者无法辨认出正确的行为。为了摆脱市场的这种“迷雾”,我们需要一个完善而确定的交易框架和流程,从而使得我们的观念和行为可以在长期和整体上得到评估,这样就可以摆脱“随机强化”的制约,最终获得交易上的持久成功。一旦你有意识地按照一个完整的流程去操作,就可以克服人性的弱点,同时克服市场随机强化的干扰。
总而言之,我们的交易面临内外两重干扰。第一重干扰是我们的一些偏见,最大的偏见是“我们倾向于认为盈利的头寸应该尽快了结,亏损的头寸应该继续持有”,这就是所谓的“截短利润,让亏损奔腾”倾向性心理效应,这个效应也是行为经济学的主题之一。第二重干扰是市场短期内随机强化的特点,这使得我们短期内无法分辨出何谓有效的行为,何谓无效的行为。通过遵循完整的流程,我们可以克服任何交易中的心理偏见和市场随机强化。