香港特区政府经过分析后认定，国际炒家狙击港元的途径是从香港银行拆借港元，拿到国际市场上抛售，以打击港元市场。有效的对策便是控制那些国际炒家们进一步获得港元的途径，所以，香港特区政府在香港大肆回吸港元，使得市场上的港元一度紧张。
10月23日，香港特区政府采取了三大措施:土地基金入股市吸纳蓝筹股；外汇基金入汇市吸纳港元；汇丰、渣打及恒生三大银行先提高最优惠利率。
为配合上述行动，汇丰、渣打及恒生三大银行宣布将最优惠利率提高0.75个百分点，由8.75%上升到9.50%。如此一来，国际炒家手中没有了现货港元，也就没有了打击汇率市场的足够的武器弹药，不得不收场离去。
一系列举措终于使港元汇价回稳，并稳定在7.74的合理水平。港元成为了自亚洲金融风暴以来惟一不曾贬值的货币。
但是，香港政府虽然保住了港元不贬值，但股市出现了大出血。索罗斯按照既定的战术对港元和港股同时发动真正的立体攻击后，港股指数顿时发生雪崩效应，连续大幅下挫，一度跌破了9000点大关。
香港取得了捍卫联系汇率的胜利，但也付出了沉重的代价。从10月20日开市时，恒生指数从13600点下挫至周四收市时的10426点，四天累计下跌3100点，市值损失了8000亿港元。10月下旬的港币保卫战，港股损失1517亿美元。
这次索罗斯又成了大赢家。表面上看，香港政府在这场港元保卫战中保证了局势的稳定，维持了汇率，使得港元成为东南亚惟一没有贬值的货币，取得了对抗国际金融投机者的胜利。但是，不能忽略的一个事实是，香港在港元上的胜利付出了极其惨重的代价，而索罗斯却取得了战略和实际的双重胜利。从事后的分析看，索罗斯的损失只是表面上的。与香港相反，他虽然在汇市上略有损失，在股市上却大获全胜。而这正是索罗斯早就打好的如意算盘—声东击西，在汇市上稍有损失，却利用港股大跌图利。据估计，索罗斯起码从香港股市获利35亿港元。
也许索罗斯不愿再次成为千夫所指的对象，他在香港特区政府宜布已取得港元保卫战胜利的时候对外宣称，量子基金损失惨重。
索罗斯的示弱，并不意味着他对香港的金融战争就此收手，相反，他仍在积极调整战略，准备着下一次攻击。他对香港的战略是:“我不求一击成功，就像浪涛不停地冲刷一样，直到堤坝发生松动—耐心始终是投资者所必备的，耐心，足够的耐心。”
