A股市场每年发生重组的上市公司有很多,但并非每只都是合适的标的。(即使你有足够的资金买入所有股票)应当进一步细化甄选。其中最为重要的就是,关注重组后上市公司的基本面到底发生了怎样的改变。
目前市场上存在着以下几种重组后基本面变更的情况:
第一种是大股东向上市公司注入了与之同类型的资产,但赢利能力比原有资产要好,即增加了公司的每股收益例如,上市公司原来就是经营商业百货的,后来大股东将几个赢利能力良好的百货商场注入上市公司,这样就提高了公司的利润率,从而提升公司的估值,引发股价上涨。
第二种是上市公司原有的资产不变,但大股东向上市公司注入另一种资产,或是上市公司自行购买另一种资产使得公司增加了新的赢利点,也能够提升公司的估值。例如,上市公司原来经营钢铁业务,后来大股东向其注入煤炭资产,完善其产业链;或者是某公司原本经营房地产,但突然宜布要进军矿产业,也能够激起市场的追捧。以上两种情况固然有吸引力,也有一定的投资价值,但有可能由于公司在新的领域经验不丰富(不能马上产生利润),致使股票估值无法发生巨大的变化,所以这类股票并不是投资者最为理想的投资标的。
事实上,过往的案例也一再证明,以上的重组注资想象力往往不够,股价在有数的涨停之后通常会陷入盘整,甚至处于长期的沉寂之中,最后随着大盘起起伏伏,淹没在股海中。
第三种情况是,上市公司进行了全方位的重组,这才是最有研究价值和投资价值,也是赢利概率最大的。一言以蔽之,做基本面发生根本性改变的股票。这也是市场上很多高人竞相追逐的标的。如今很多女孩子喜欢通过整形让自己变得更漂亮她们经常会选择一些小手术如隆胸、隆鼻、割双眼皮等。也有一些“豁得出去”的女孩子(当然更多是相貌很不出众的),会选择更为激进的整形方式,把全身所有可以换的都更新一遍。
同样的道理也适用于股市。基本面发生根本性改变的股票,也如同丑小鸭变成了白天鹅,投资者对于其也应当给予更高的评价和估值,从而推动股价涨得更高。一只股票的基本面再好,也应当有一个合适的估值,不能任由股价涨上天,否则将毫无投资价值,高位买进的投资者也将面临巨大的下跌风险。幸运的是,A股市场并不是一个完全的价值投资场所冲动、不善于估值的投机者占据了相当大的比例,大盘的大起大落也是常有之事,这也为明智的投资者创造了宝贵的买入机会。
市场上大量的案例表明,一只股票经过重组,复牌后大概会有7个涨停板(按照复利计算,7个涨停板可以让股价翻倍)股价翻倍后,前期埋伏进去的资金会赚得盆满钵满,也会产生强烈的获利了结的冲动。而且从技术的角度看,股价在30%、50%、100%的涨幅后都面临着比较强烈的调整需求理论上说,基本面发生根本性改变的股票,在出现1倍的涨幅,涨停板打开之后,往往都具备一定的投资价值,但还是要逐个仔细甄别,去芜存菁,寻求最有上涨空间的股票。
即使找到很具吸引力的重组公司,估值依然是非常重要的一环,毕竟市场主流资金一般不大会参与估值过于离谱的股票。估值的方式很多,最直接的是,拿公司的赢利能力每股收益、市盈率与同行业其他企业进行比较。如果有未来的业绩承诺,还可以用业绩承诺中的数据进行比较。如果市盈率明显不及同行企业,该股票就将有较大的涨幅;如果对等甚至还高于对方,具参与的价值就要打折扣,因为不确定因素会随之增大。
但市场往往是不理性的,所以对比同行法也不是绝对的,毕竟每家公司都是单独的个体,都有不同的炒作理由。此时,我们还可以分析其股本,尤其是流通股本,因为流通股本意味着需要用多少资金才能将股价运作上去很多企业虽然重组后股本达到数亿甚至数十亿股,但由于其流通股本仅仅只有一两亿股,资金炒作起来仍然比较轻松。
我们还应当分析具体的重组方是什么人他们以往操盘过哪些股票,表现如何。“龙生龙,凤生凤”,如果他们操作过的股票出现过大牛股,那么未来就应该对他们高看一眼。此外,还可以看看重组方案中,参与到重组中来的对象有哪些。
