根据美国道·琼斯理论，股价循环变动分两大趋势。
股价上涨三阶段
（1）涨势缓和阶段，由于经济形势好转，上市公司股票信誉较好，增强了投资者的信心，此时卖方少量抛烤，买方开始购股，股价涨势进展缓慢，股票买卖仍很不热烈和活跃。
（2）涨势加速阶段。投资者或鉴于股份公司经营有方、收益增加，新股顿时猛涨，旧股接着攀升，供不应求，人们认为赢利大好时机已经到来，股市买卖兴隆，股价明显大幅度上升。
（3）涨势猛烈阶段。投资者涌入股市，买方抢购，卖方惜售，股价暴涨，股市呈热气腾腾的热烈景象，成交额也逐日增加。股市的七涨，在通常的情况下，犹如急驶的汽车，即使煞车。也要往前冲一段。
以上三阶段，一般来讲，都是股票卖出时机。
股价下跌三阶段
（1）跌势缓和阶段。股价爬至高峰后，股票持有者开始抛售股票，股价趋于下跌，但速度比较缓慢。
（2）跌势加速阶段。人们普遍对股价看跌，相互影响成潮流，股市上买者较少，抛售者较多，股市不景气。
（3）跌势停止阶段。投资者见势不妙，大量抽回资金，买卖少，热门股价大幅度滑坡，股价渐跌入谷底。
从止跌到回升需经历比跌落还长的时间，需认真观察，耐心等待。
一般来说，股价走势从高涨向下滑落时，总是波浪起伏向下跌，一旦行情跌至平静无波时，跌势就要到谷底了；或到股市冷落乍I 6稀时，谷底即将来临；另外，当小额投资者闻风而动，迫不及待抛售股票，他们的股票一卖空，股价便进入谷底。
根据股价变动规律，投资者可低价买进高价卖出，掌握获利机会。
（1）股价上升期可购买一些风险较大的股票，这类股票在停滞期受冲击最大，价格跌得相对太低，而在上升期价格较快恢复到正常水平，涨得也相对要快。
（2）在股价高涨阶段，各股票上涨幅度不一样，如投资者希望购买，可以买一些风险小的股票，因为即使是下降阶段，边类股票暴跌的可能性也较小。
（3）股价下降期开始，中短期投资者可将高风险股票迅速抛出以收回资金，因为这类股票价格下降可能比上涨还快。
（4）个股轮涨是进场的好时机，据历史上股市变动轨迹分析，多头行情多半由一两只关键股票点火，接着少数股票比价、轮流上涨，然后造成全面向上的气势。
（5）冷门股行情大涨，说明整个股市行情将下跌，应赶紧卖出。
（6）当坏消息或市场心理倾向于卖出的时候，股价下跌得比坏消息还厉害时应当买进；同样，当好消息到来或市场心理倾向于买进的时候，应当卖出。
