正值天能动力(0819.HK)分拆电池业务至科创板上市的关键节点，天能动力却接连遭到沽空机构Cloudy Thunder Research(阴霆研究)的两次沽空狙击。
最新进展是，6月2日，天能控股集团在其官方微信公号发布声明文章提到，“天能控股集团法务部负责人表示，公司已经向司法机关报案，公安机关已经正式受理。该负责人还表示，这种以虚构的信息、混乱的逻辑、错误的假设、夸张的言辞、误导性的结论，肆意抹黑天能，恶意做空牟利，既损害了天能的商业信誉，也损害了广大投资者的利益。公司将动用一切必要的法律手段，追究相关机构和人员的法律责任。”
对此，21世纪经济报道记者也从天能集团方面进一步了解到，“是向境内的司法机关报案”。
上海公义律师事务所於炯律师向记者分析指出，“《刑法》第8条规定，外国人在中华人民共和国领域外对中华人民共和国国家或者公民犯罪，而按本法规定的最低刑为三年以上有期徒刑的，可以适用本法，但是按照犯罪地的法律不受处罚的除外。”
他指出，“根据《刑法》上述规定，如果这个沽空机构确实违反了中国《刑法》的规定，构成了《刑法》规定的上述犯罪行为，哪怕它是境外机构，中国司法机关也有管辖权。”
阴霆研究的两次狙击
回顾事件经过，5月27日，阴霆研究发布长达58页的研究报告，列出了天能动力“严重少计分销商返利从而夸大利润”、“夸大产品单价和销量”、“余下集团为科创板申请人天能电池输血”等十项问题，指控天能动力“存在严重财务造假行为”，认为“其股票价值几乎为零”。
此外，阴霆研究还呼吁监管机构对该报告进行详细审阅，以对该公司正在进行分拆并在科创板上市的申请作出谨慎判断。
该报告发布后，天能动力当天上午股价大跌，随后天能动力在港交所临时停牌，停牌前跌幅超过7%，报8.2港元/股。
5月29日午间，天能动力发布一份18页的澄清公告，一一驳回指控。
如针对阴霆研究质疑的“返利政策”，天能动力表示，“为控制销售收款风险，其对经销商一般采取款到发货的销售模式，并按出厂价扣除返利后的金额作为最终销售价格，并确认销售收入。公司完全具备返利支付能力，按照既定的返利政策计提返利并进行结算，实际发放的返利金额与计提金额相匹配。”
针对销售价格的质疑，天能动力表示，“该公司电池销售结构分为电动二轮车电池和电动三轮车电池，后者销售价格相对较高，因此沽空机构未能考虑产品销售结构而只简单比较价格水平等”。
此外，天能集团强调，天能电池向控股公司分派的股息均是真实的，存在真实的资金流水往来；余下集团与天能电池的交易具备商业合理性，子公司电源材料、濮阳再生作为再生铅冶炼企业，向天能电池出售铅锭及铅合金产品，向天能电池购买废旧铅蓄电池等产品。
到了6月1日上午9点多，阴霆研究再次发布一份对天能动力澄清的反驳报告。
这份10页的报告指出，经过该机构对中国不同省份的40个分销商进行了深入调查，“天能的返利周期明显比披露的要长，从而表明，天能动力关于其返利政策的陈述是不真实的”，另外，阴霆研究认为，天能电池历史财务报表是不可靠的，公司夸大了其2019年的利润。
公开信息显示，阴霆研究注册时间为2020年4月21日，官网介绍信息较少，唯一提到团队情况的是“由一群经验丰富的维权投资者打造”、“团队成员参与了各种成功的反欺诈公司的活动”等描述。
阴霆研究Twitter首页显示，该账号成立于2020年5月，而且也没有官方“蓝√”认证，换而言之，阴霆研究并没有提供相关经营执照。
拟分拆电池业务至科创板上市
作为国内最大的电动车动力电池供货商，天能动力主要业务为生产及销售电动自行车动力电池、电动汽车动力电池以及风能太阳能储能电池。
2007年，天能动力在港交所上市，成为“中国动力电池第一股”。
目前，天能动力正准备分拆电池业务至科创板上市。
上交所官网显示，天能电池集团股份有限公司于2019年12月30日申请获上交所受理，5月19日最新状态为“已问询”。
6月1日，天能动力发布业绩预告，截至2020年6月底，未经审核溢利按年增长不少于30%(去年同期赚约5.64亿元人民币)，主要受惠于电池销售量有所增长、得益于公司精益管理、智能制造能力提升、原材料价格调整及主要产品毛利率同比上升。
截至发稿，天能动力涨幅9.8%，报9.75港元/股。
