股票投资，难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运、霉运会相抵。要想持续成功，必须依靠良好的原则。
——菲利普·A.费舍
1966年春，正是美国股市牛气冲天的时候，所有人都疯狂了，而巴菲特却坐立不安。其实他拥有的股票都在飞涨，问题是巴菲特发现很难再找到符合自已选股标准的廉价股票了。
1968年5月，股市一片凯歌。巴菲特却通知合伙人，他找不到一只可以投资的股票，所以，他要隐退了。
1969年6月，股市行情反转直下，美国股市再次于疯狂的投机后迎来一次股灾。到1970年5月，每种股票与上一年年初相比，都下降了50%甚至更多。
结果，1970~1974年间，美国股市失去了生机，死气沉沉。与此同时，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了滞胀时期。而这时候巴菲特却活跃起来了，因为他看到了财源即将滚滚而来一股市上出现了大量的廉价股票。
以上是巴菲特投资生涯中的一段记录。我们看到，巴菲特成功靠的是良好的原则和心态。这位被称为“投资史上最成功投资家”的投资者，其投资方式其实平淡无奇，无非是“投资企业而不是股票”。但就是这样简单的原则，让他几十年来傲视投资界风云，从未遭惨败。
而与巴菲特一样久负盛名的索罗斯运气就差了一点。
1994年年初，索罗斯在“高利率将严重损害德国经济”的见解引导下，开始斥巨资卖空德国马克，传闻他当时卖空了300亿美元的德国马克。
索罗斯认为德国政府一定会降低利率，从而使德国马克贬值，而这就是他卖空得利的良机。但事与愿违，德国政府因某些原因，最终还是维持了当时的利率政策，德国马克也始终表现得极为坚挺。索罗斯的如意算盘落了空，损失巨大。
在大肆做空德国马克的同时，索罗斯还犯了另一个重大的决策性错误，那就是他断定日元对关元汇率将会下跌。之所以作这样的判断，是因为他认为即将到来的日美两国首脑会谈将会解决双方的贸易争端。结果美国总统与日本首相并未对此达成共识，谈判破裂，外汇市场上日元对美元的汇率反而大幅攀升。这又给了索罗斯一大打击。
做空德国马克和日元共使索罗斯损失了6亿美元。
索罗斯虽遭惨败，但并不致命：他依然有114亿美元的资金。一代大师索罗斯并未倒下，因为他以往许多次令人惊叹的成功投资经验为他积累了坚实的资金基础。
教父级投资大师菲利普·A.费舍讲过：“股票投资，难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运、霉运会相抵，要想持续成功，必须依靠良好的原则。”换言之，无论是巴菲特还足索罗斯，他们的成功并不像有些人想象的那样，是“运气太好了”，而是因为他们坚持适合自己的投资原则。
