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通常大家讨论股市总体运行状况的时候，总是以大盘（即上证综合指数)作为依据。现在我们仍依照惯例，以大盘作为标准。
下面的表格给出了从1994年1月20日上海证券交易所正式营业以来，大盘在一些，要时间点上的平均市盈率。
表7-2中的历史资料揭示了:在什么样的市场平均市盈率水平下，股票市场的参与者认为股市是值得投资的。这个时候通常是熊市的末期或牛市的初期。同时也揭示了:在什么样的市场平均市盈率水平下，股票市场的参与者认为股市是不值得投资的。这个时候通常是牛市的末期或熊市的初期。
表7-2 大盘(上证综合指数)重要时间点与市盈率对照表
