股票质押业务模式
股票质押式回购交易是指：符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
通俗讲就是把手中的股票或者有价证券，做为抵押，进行融资，来获得更多的资金，到约定回购的时候再拿现金把抵押的股票赎回。
股票质押业务参与者
股票质押式回购交易的基本当事人包括融入方、融出方、证券公司、交易所及登记结算公司。
融入方
即资金融入方，是指将持有的标的证券质押以融入资金的一方，其具有股票质押融资需求且符合证券公司所制定资质审查标准的客户。包括个人客户和机构客户。
融出方
即资金融出方，是指融出资金并取得标的证券质权的一方。
融出方包括证券公司、证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户，专项资产管理计划参照适用。
其中，由于银监会规定银行理财资金目前不能开设专用证券账户，因此，银行一般选择与券商、信托合作制定证券公司定向资管计划，银行为该计划提供资金。
中介方
主要包括券商、交易所、中国结算公司。
1）证券公司作为重要的中介方之一，根据融入方、融出方达成的业务协议进行交易申报，并负责标的证券盯市、违约处置等事宜。
2）交易所提供业务平台。
3）中国结算（上海/深圳）提供证券质押登记和清算交收。
股票质押期间标的证券的权益如何归属？
股票质押回购业务中资金融入方所持标的证券不过户，相应证券权益由客户自行行使。
质押率是怎样的呢？
质押率=初始交易金额/质押标的证券市值。
对于流通股来说，通常主板股票质押率为55%，中小板50%，创业板45%。质押率会根据交易期限、是否限售股等条件进行调整。
有被强行平仓的风险吗？
股票质押回购有所谓的两线即警戒线和平仓线。
警戒线一般被定在140%-150%。
当质押股票市值/借款金额≤警戒线，需要关注风险，及时要求资金融入方追加担保品。
当质押股票市值/借款金额≤平仓线，资金融入方须于下一个交易日采取提前购回、追加担保品等履约保障措施，使得履约保障比例恢复至警戒线水平及以上。
平仓线一般被定在120%-130%。
达到平仓线，且资金融入方无法提供相应的履约保证措施的，证券公司将向交易所提交违约处置申报，经交易所处理通过后，进行强制平仓处理。
违约处置所得资金优先偿还融出方，资金如有剩余，将返还给融入方。
