不过对于各种各样的市场板块还存在一些更为微妙的不那么明显的影响。例如，当工业品价格上升时，基础材料类股票（像铝和铜）常常表现相对较好，同时，常用消费品（像药品）类股票和零售类股票却常常表现糟糕。当利率的上升开始使经济放慢（股票市场通常6-9个月前就表现出来）时，对经济敏感的周期类股票就开始疲软（相对而言），同时，消费者导向类股票开始走出萧条。
图2.8 摩根•斯坦利消费者指数对道•琼斯工业平均指数的比率
图2.8是摩根•斯坦利消费者指数除以道•琼斯工业平均指数的比率。它显示了消费者类股票1999年的不佳表现（当时利率上升）。然而，2000年第一季度该板块的抗跌性显示出新的强势信号。该图表明比率线在6个月内突破了一年来的下降趋势线，并且达到最高价位。对于跨市场市场分析人员而言，这是消费者类股票正在重新得宠的信号，也是市场升始青睐更抗跌的股票（这些股票通常在经济衰退早期表现较好）的信号。其他2000年春季开始上升的抗跌板块是房地产和公共事业类股票—两个传统的抗跌避难所。
