根据太平洋证券当天发布的研报,在行业中,科瑞技术相较于其他竞争对手,具备强大的研发优势、快速响应优势、国际化优势、人才优势、全面质量管理与服务优势。
报告认为该公司一般均为选择行业优质大客户合作,以一些知名的国际企业为主,不断跟随优质企业,进行技术迭代,在大客户方面做大做强。移动终端业务尽管近 1-2 年有所波动,但是未来 5G 技术进步,消费电子将进入新一轮的创新周期,公司受益明显。
总体来看,科瑞技术目前所处的自动化设备行业,在国内空间巨大,随着技术突破、人力成本提高等因素变化,各行各业均有望不断涌现出新的需求,公司基于研发的核心竞争力(机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计这五大领域),跨行业能力突出,产业链不断横向拓展,未来成长性较强。随着5G 技术等发展,业绩有望持续超预期,预计该公司2019-2021年归属于母公司股东净利润分别为3.67、4.89、6.41 亿,由于公司布局领域具备较强的爆发属性,给予 2020 年 40 倍估值,对应为195.6 亿市值,首次覆盖,给予增持评级。
与此同时,富瀚微评级也被机构首次覆盖。西南证券指出,富瀚微是国内视频监控芯片领导者,其“CIS+ISP”方案加速替代传统的“CCD+ISP”方案,成功绑定世界一流客户海康威视。2019 下半年安防需求企稳回升,该公司业绩拐点将至,三季度业绩有望环比改善；安防监控向超高清进化,AI技术兴起,视频监控迎来新的成长机遇,国产替代加速,公司中期有望稳健成长,2019年扣非业绩有望达到6200 万,2020-2021年实现40%的利润复合增速。
安防监控行业需求拐点初现,安防市场空间巨大,公司卡位优质赛道,绑定一流客户,芯片出货有望出现向上拐点。预计富瀚微2019-2021年EPS分别为 2.53元、2.31元、3.38元,考虑公司在海康芯片供应链中份额较高,技术优势突出,国产替代仍在加速,给予公司2020 年62倍估值,对应目标价 143.2 元。首次覆盖,给予“增持”评级。
截至发稿,富瀚微股价跌0.69%,报121.55元。若按143.2元的目标较计算,该股到2020年还有约18%的上行空间。
以下为9月18日被机构首次覆盖的上市公司名单：
