巴菲特：别人恐惧时我贪婪，为什么大多数人做不到？
1964年，巴菲特刚刚34岁，开设自己的投资合伙企业刚刚7年左右，公司虽然已经崭露头角，但整体还是处于初级阶段。 而巴菲特早期投资生涯的一个经典案例————投资美国运通公司，就发生在这一年。
美国运通公司 是世界上最大的信用卡管理公司之一 ，当时美国运通为客户提供了125亿美元左右的旅行支票，占整个市场份额的75%。
一个叫安东尼•德•安吉里斯做大宗商品人 改变了美国运通公司的命运。
当时他的豆油储存在新泽西的一个仓库里，由美国运通公司下属的一家很小的子公司管理。公司负责验货，签发仓库收据，然后出具一个官方文件，证明这笔货物的真实性，商人们就可以用这个文件去交易了，也可以用来抵押贷款。
安吉里斯发现，其实并没有人非常严格地监控这些豆油到底有多少，所以他完全可以利用这一点 ，于是安吉里斯开始作假，在油桶里灌水，欺骗检验人员，这样瞒天过海，一下让自己的资产翻了几十倍。
1963年9月，安吉里斯发现了一个大机会。
当时，有谣言说苏联会因为葵花籽欠收需要购买大量的大豆油， 于是安吉里斯决定垄断大豆市场，迫使苏联从他那儿购买高价大豆。 他在期货市场买进了12亿磅的大豆油期货， 这可是个天文数字。
后来，有消息说这笔生意， 市场一泻千里，瞬间蒸发了上亿美元。
安吉里斯的骗局也一下被揭穿，最后不得不宣布破产。人们把怒火发向他的担保人身上，也就是美国运通的这家子公司，要求美国运通赔偿1.5亿美元。
市场受这个消息影响，美国运通的股价立刻暴跌。 雪上加霜的是，两天之后的星期五，1963年11月22日，美国总统约翰•肯尼迪在达拉斯遭到暗杀，股市又一次大跌。
这个时候，我们来看看巴菲特做了什么？
当时巴菲特发现美国运通的股价已经跌掉了一半多，那么美国运通是不是一个可以投资的机会呢？
在别人恐慌的时候，巴菲特开始冷静地分析，大豆油丑闻对美国运通的影响到底有多大，它的业务还能复苏么？
巴菲特和他的团队开始走访奥马哈的饭馆，以及一系列使用美国运通公司信用卡和旅行支票的地方，他们调查了包括支票的使用者、银行柜台出纳、银行职员、各种其他的餐厅、旅馆，以及信用卡用户，问他们对美国运通印象如何，以及它们和竞争对手相比的优劣势。
后来，他们收集了几十厘米高的文件，作出了一个判断——普通客户对美国运通的印象仍然很好，华尔街关心的丑闻并没有扩散到大众中去。
于是在1964年初，巴菲特开始买入美国运通的股票， 之后他一路持续购入，到1966年的时候，巴菲特对美国运通的持仓已经有1300万美元，而这已经相当于当时巴菲特整个合伙公司资产净值的40% 了，绝对算是重仓持有。
后来，美国运通赔偿了银行6000万美元，负面影响也渐渐消散， 接下来美国运通的业务进展非常顺利，股价一路飙升。
最终，对美国运通的这笔投资也给巴菲特带来了巨大的回报。
巴菲特在自己的持仓赚钱超过一倍的时候，开始慢慢减持，最终美国运通也成了他早期投资生涯最重要的一战。
