皮海洲：“黑色星期一”为何没有蔓延到A股市场？
9月22日是中秋佳节后的第一个股票交易日，A股市场的走势倍受投资者的牵挂。好在A股市场安全着陆，一颗悬在投资者心中的石头终于落地了。
22日的走势之所以令人牵挂，究其原因在于中秋佳节期间全球股市发生了一场小小的“地震”，9月20日这一天，全球股市出现了“黑色星期一”的走势。虽然当天A股市场因为节日的原因处于休市状态，但全球股市却掀起了一场腥风血雨！
先是香港股市突然大跌，恒生指数盘中暴跌1000多点，跌幅一度超过4%。地产股跌的最惨，新力控股集团暴跌87%，中国恒大、融创中国等跌幅均超过10%。紧接着，欧洲股市全线低开，德国DAX指数一度跌逾3%，法国CAC40指数盘中跌幅也接近3%。最后开市的美国股市也未能幸免，三大股指大幅低开，最终道指跌1.78%，纳指跌2.19%，标普500指数跌1.70%。
而造成全球股市大跌的原因，则来自于美国财政部长耶伦19日发出的警告。耶伦称，如果美国国会不迅速提高联邦政府债务上限或暂停其生效，联邦政府在今年10月可能出现债务违约，这很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。耶伦的警告是说给美国国会听的，结果却率先在资本市场引发了一场小小的地震。
由于A股节日休市，所以A股市场躲过了“黑色星期一”的袭击。但“黑色星期一”会不会蔓延到A股市场中来，也即A股市场会不会在中秋节后的开市中出现补跌，这却是市场非常牵挂的一件事情。而从中秋节过后，A股开市的第一个交易日来看，A股的走势基本上在很多投资者的预计之中，低开高走，市场总体上平安无事。以上证指数为例，早盘低开50.76点，跌幅1.40%，基本上一步到位，随后股指步步盘升，到午市后指数翻红，最终指数上涨14.52点，涨幅0.40%，“黑色星期一”对A股的影响荡然无存。
A股市场之所以没有重复全球股市“黑色星期一”的走势，究其原因主要有这样几点。其一，“黑色星期一”冲击波到周二基本上就已经平息了。或者说，市场对利空消息已经有了一定的消化。以港股为例，虽然港股在周一大跌了3.3%，但周二指数已经企稳，甚至翻红，恒生指数上涨了0.51%。美股的走势基本上也与此类似。全球股市没有形成进一步的恐慌。于是，周三开盘的A股市场，仅以低开的方式，就消化了“黑色星期一”的影响。
其二，作为引发“黑色星期一”利空的耶伦警告，归根到底也只是一种警告，或是一种可能性，而不是事实。耶伦的警告更多的是美国政府与美国国会之间的一种博弈，在这场博弈中，如果美国国会接受了耶伦的意见，或许可能引发的一场“历史性的金融危机”也就不会出现了。而且作为一种博弈的策略，耶伦当然要说得耸人听闻一些，这样可以为自己在博弈中争得主动。因此，耶伦的警告并非就是事实，这其中肯定存在夸大其词的成份。所以市场也没有必要太把耶伦的警告当一回事，关键是要看最终美国政府与美国国会的博弈结果。
其三，A股市场的走势本身就有很强的韧性，同时也是独特立行，并不追随美国股市的脚步，更不看美国股市的脸色。美国股市上涨，A股可以不涨；美国股市下跌，A股市场也可以不跌。最明显的就是，美国股市走牛了12年，但A股一直在半山腰上盘整。而面对国际市场上的某些重大利空时，A股市场又是最抗跌的力量。因此，A股市场的走势并不完全看外围股市的脸色。A股市场更多还是走自己的路，按照自己的规律在运行。在这种情况下，全球股市的“黑色星期一”对中秋节后的A股市场的影响自然就非常有限了。
