亚当斯密在《国富论》中，将商品的价值区分为使用价值和交换价值，使用价值指商品的实际作用价值，而交换价值指商品的交换价值，也就是交换时的价格。在书中，他以钻石和水为例，钻石实际上用途不大，而水是维持生命必需的东西，论使用价值水比钻石大得多，但钻石的交换价格远大于水，原因在于由于供求关系的原因，水几乎是无限供给的，所以一定单位的水的价格远低于供给量少得多的钻石的价格。
在股票交易市场里，如果将股票比做钻石或者水一般的商品。从交易价值的角度分析，那么股票的价格取决于其交换价值，也就是取决于供求关系，供大于求，股票价格下跌，供小于求，股票价格上升，而这一切与股票所代表的公司的基本面似乎关系不大。而从使用价值的角度看，股票持有人着眼于股票所代表的公司实际使用价值，也就是公司创造自由现金流的能力。由于持有人持有目的主要并非用于交易，而是通过持有股份获得公司创造的自由现金流的权益的一部分，那么，交易价格，对持有人也就不那么重要，甚至是可以忽略的了。巴菲特和查理通过其控股的保险公司持有旗下上市和非上市公司股票，显然目的并非为了高抛低吸这些公司股票，而是为了获得这些公司长期的收益。这样，他们才可能超然于股价的变动，长期持有优秀公司的股票。巴菲特说过，他最喜欢持有公司股票的时间是永远，而查理对资本市场价格的起伏更是不屑一顾，原因就在于他们持有股票，是为了获取使用价值，而非交换价值，这和其他市场参与者的目的，有本质的区别。
