宏观经济是一种战略性发展趋势，它决定经济发展的大方向，而在它的发展过程中，依然是波浪式前进，螺旋型上升的，不可能直线上升而没有结构性调整。因此，市场经济的运行规律反映了经济繁荣、衰退、低迷、复苏的不断循环过程，这种经济过程对股市的股价有着重要影响。
证券市场与国家宏观经济政策息息相关，股市投资中的宏观经济分析就是分析宏观经济与证券市场之间的关系，其主要目的是分析将来经济情况及前景是否适合进行股票投资。在宏观经济状况良好的情形下，大部分公司就有比较优良的经营业绩，股票价格才有上涨的趋势;而如果宏观经济处于低迷状态，大部分公司的经营业绩就会比较差，其股票价格自然会下跌。因此，在进行股票投资分析时，把宏观经济分析放在第一步。投资者可从以下几个方面分析宏观经济。
1.经济景气度
经济景气度来源于企业景气调查，它是西方市场经济国家建立的一项统计调查制度。它是通过对企业家进行定期的问卷调查，并根据企业家对企业经营情况及宏观经济状况的判定和预期来编制的，由此反映企业的生产经营状况、经济运行状况，猜测未来经济的发展变化趋势。
经济景气度目前主要通过两个指标来反映，一是企业家信心指数，是根据企业家对企业外部市场经济环境与宏观政策的看法、判定与预期(主要是通过对“乐观”、“一般”、“不乐观”的选择)而编制的指数，用以综合反映企业家对宏观经济环境的感觉与信心。二是企业景气指数，是根据企业家对本企业综合生产经营情况的判定与预期(主要是通过对“好”、“一般”、“不佳”的选择)而编制的指数，用以综合反映企业的生产经营状况。
比如，媒体报道:受下游纺织行业复苏拉动，氨纶市场迅速回暖，华峰氨纶(002064)2011年以来赢利逐步好转，公司经营状况良好,赢利能力有望持续增强。因此，受产品价格周期性上涨和生产负荷周期性提高的刺激，在即将进入周期性景气乐观的预期下,华峰氨纶的股价大幅度飙升。
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景气度的表示范围为0~200之间。100为景度的临界值，表明景气状况变化不大;100~200为景气区间，表明经济状况趋于上升或改善，越接近200越景气; 0~100为不景区间，表明经济状况趋于下降或恶化，越接近0越不景气。
经济景气度一般可以分为经济低谷阶段、经济复苏阶段、经济繁荣阶段、经济危机阶段和萧条阶段。其各个阶段对股价的影响不同。例如，当经济由低谷向复苏阶段过渡时，投资者的信心开始大增，股票市场开始活跃,股价开始回升;在复苏阶段后期，股价的升温甚至比经济的实际复苏还要快。当经济进入繁荣时期的初期和中期，投资者的信心更大，预期收益更高，股价进一步上升。但到了繁荣时期的后期，由于银根紧缩，利率上升，企业收益相对减少，在危机到来之前，股价涨势便停止了，并开始下跌;在危机阶段，投资收益明显减少，金融环境趋紧，股价会进一步下跌。在萧条时期，经济不景气造成股价仍会在较低水平上沉浮。
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另外，在经济繁荣时期，企业营业状况好，获利丰厚，可分配股息多，股价会上升;在经济衰退时期，企业获利不多，可分配股息低甚至没有，股价会下跌。
2.通货膨胀
通货膨胀是指流通中货币量超过实际需要量所引起的货币贬值、物价普遍上涨的经济现象。通货膨胀概念的定义必须体现因与果关系的有机统一，通货膨胀的起因在货币供应量过多，结果则表现在物价上涨。
通货膨胀作为一种经济现象，包含三个变量:一是货币扩张，二是商品供不应求，三是货币贬值。其对股市的影响主要表现在以下三个方面:
●通胀初期。对于保持常规储备比较大的行业有利，比如储备土地、粮食、棉花等的行业;对常规库存量一般的行业的影响呈中性;而对于库存较小的行业是不利的。
●通胀中期。经济进入高速发展阶段，股市中大部分上市公司业绩较好，唯一不利的是基建行业，因为他们的原材料成本明显上升。而其他行业要具体情况具体分析，如果具备自主定价能力,就能通过业绩提升和自主定价化解通胀，甚至反而受益，而不具备自主定价能力，而业绩又差的企业来说，那就较为不利了。
●通胀后期。除了商业股的股价有所提高外，其他股票都有很大的跌幅。
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简单来讲，货市供应增加一开始能刺激经济，增加企业利润，推动股票价格上升。但是，当通货膨胀发展到一定程度，利率会上升，从而又会使股票市场收缩，股票价格下跌。
3.利率
利率是利息率的简称，是一定期限内利息与本金的比率。利率就像一个杠杆，用它可以来调节经济增长的快慢。当银根紧缩、利率提高时，此时企业的融资成本提高，投资利润下降。利率高，大量的闲置资金会存入银行,用来实业投资和股票投资的资金会大大减少，特别是在储蓄和买股票之间进行选择时，多数人会选择储蓄。当利率下调到一定程度时，部分资金会流入股市。在成熟股市，降息通常是重大利好。首先降息直接促进上市公司经营状况的改善,利息降低会大大减少企业的利息支出，从而增加企业利润。其次利率降低，存款利率所对应的市盈率将提高，这意味着即使在公司平均每股收益不变的前提下，股价也会升高。因此，利率的变化及其预期，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。
4.国际收支
现代经济日益国际化、一体化，因而一国国际收支的状况也是影响股市的一个重要因素。国际收支是指一个国家在一定时期 (通常为1年)内对外收入和支出的总额。所反映的内容是经济交易，主要包括商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移等等。一般情况下，当国际收支处于逆差状态时,政府为平衡收支将控制进口，鼓励出口，致使国内一部分投资从股市中流失，股票价格下跌。反之，股价将看涨。
选股点金
宏观经济形势的发展直接影响着股市的进度，这是股市变化的重大宏观指数。宏观经济形势因受各种因素的影响，常常呈现周期性变化。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。经济周期一般经历上升期、高涨期、下降期和停滞期四个阶段。由于股市是经济的“晴雨表”，它会随着经济周期性波动而变化，因此，当经济处于经济周期的不同阶段时股市就会表现出相应的变化。在分析宏观经济形势对股市的影响时,还要注意两者之间变化的前后时间关系。
