罗伯特·雷亚在论述股票市场时，用下面的话阐明了:
“道琼斯铁路和工业平均指教的每日波动，实际上提供了一个复合指标，它反映了每一个人的所有期望、失望和知识，而这些人知道金融事务的一切。正因为如此，接垃而来的全部事件所产生的效果，总能被市场恰如其分地表现出来。像火灾、地震这样的大灾难，平均指数很快就会作出评估。”
罗伯特·雷亚是如何描述股票市场与道琼斯平均指数的？
道琼斯平均指数是否像雷亚先生所声称的那样，实际上反映了一切，在此我们并不关心。股市编制出了好几个不同的平均指数，其中有些指数的运动，可能比道琼斯平均指数更能代表整体市场的趋势。
股市中，有成百支股票相互竞争，它们尽管也在用市场平均指数加以描述，但单个地看，它们可能不与任何“平均趋势”吻合。在小麦期货市场，除了小麦还是小麦，只有一个交易标的而不是几百个。
我相信，所有能影响小麦价格的人的情感和知识，都反映到了小麦价格上了。难道还有其他什么地方可以反映的吗?
