大家都知道，期货市场通过保证金的杠杆效应，将盈利与亏损的速度和幅度数倍放大，很多经验不足的期货投资者，短期内容易爆仓。
之所以出现爆仓这种情况，其实是期货交易者对资金管理缺乏比较客观的认识和理解，将期货的杠杆作用当着一种短期暴富的工具，却忽视了对本金的保护。在强烈的盈利预期下，贸然采用非常激进的资金管理方法，最终成为这个不确定市场的牺牲品。
忽视资金管理的重要性，很容易成为期货市场的失败者，因此资金管理是期货交易者生存的基础。股市虽然没有期货市场的杠杆效应，但由于股价平均日内波动幅度大于期货市场的平均日内波动幅度，所以股市投资同样需要稳健的资金管理模式。
为了确立这套资金管理模型的交易策略及思路，首先必须明确自己愿意承受的初始风险，这是入市交易的第一步。
第二步面对两种情况：①假如交易之后开始盈利，当盈利达到多少之后，投资者愿意进一步增加入市仓位，以获得更大的盈利。②假如交易出现亏损，当损失达到何种程度，投资者将强迫自己降低交易仓位，以便控制风险，加大对本金的保护。
明确了以上几个问题，便可以将这些内容数字化。
账户类型分为正常账户、激进账户和保守账户三种。
第一步，正常账户。利用本金的40%进行首轮交易。注意，股市操作中是按照最大不超过40%的资金进行首轮交易，这是对总体交易资金进行限制，而不是一次性进出的资金最。实际操作可采用分散投资与分批建仓的策略进行交易。对于期货交易来说，这里所说的仓位，不是按照期货交易中可支配的保证金比例计算的，而是按照实际总资本的40%计算买卖合约，故没有利用期货的杠杆效应。
第二步，激进账户。盈利达到此轮交易本金的5%时，进入激进账户，加大5%的仓位，即以原始本金45%的仓位参与交易，依此类推，逐级后延。在激进账户的任何阶段，假如发生亏损，本金达到上一级资产后，则返回上一级操作。顺利盈利5%之后，则继续后延，失败则继续返回上一级。
第三步，保守账户。假如开仓后正常账户发生亏损，亏损达到本金的5%时，则降低交易仓位，只允许原始本金的35%参与交易，直到盈利至原始本金，进入正常账户交易。假如继续亏损5%，则进一步降低仓位至30%，直至盈利至原始本金，进入正常账户操作。
注意，这种仓位计划属于宏观策略，而非具体的微观操作。在实际的交易中，每一次5%的盈利，可能是通过若干次微观操作体现的，比如分批建仓、分散投入、多次进出。这里的仓位计划，主要是对每轮参与交易的总资金作了一个最大幅度的限制，目的是控制风险，加强对本金的保护。
这种交易策略，可能很多投资者很难理解和接受。正常账户首轮交易仓位很小，只有40%，如果需要将本金盈利5%，则实际参与交易的资金需要盈利12.5%才能达到目的。而且后期持续盈利之后，最高实际仓位也不超过56%，盈利速度很慢。另外，首次正常账户亏损之后，还会进一步减小仓位。
采用这种管理策略，可能初期的交易过程非常繁琐和痛苦，就跟蜗牛爬行一样，盈利速度令人失望至极。但是必须强调，任何时候都要注意风险第一，盈利第二。保住本金，防守反击，循序渐进，是交易者生存的基础。要想在这个市场生存，必须牢记这些生死戒律。
时刻克制自己的欲望，保持清醒的头脑，将简单的事情长期坚持下去，那么市场终会给你不错的回报。急于求成，忽视风险，市场往往会给我们惨痛的教训。
事实上，虽然感觉初期的交易阶段似乎不能满足投资者的盈利预期，但投资者忽略了这种策略对交易心理的重要作用。采用这种策略，投资者可以在技术研判的过程中承受股价合理的波动，不至于出现过多且错误的频繁止损。当然，后期的累积效应也不容忽视。如果按照这种交易策略长期坚持下去，并辅以合理的趋势研判技巧、严格的交易纪律和良好的交易心态，当累积达到一定程度后，盈利能力会非常惊人，而风险却并未明显增加。
假如原始本金为500000元，结合上面的资金管理模型，计算结果如表2所示。
表2 资金管理模型
注释：
资产1-资产5：上一轮总资产赢利3%之后进入本轮的资产。
原始仓位：本轮交易资金占原始本金的比中。
实际仓位：本轮交易资金占本轮资产的实际比重。
盈利目标：激进账户户中本轮资产的盈利目标，达到该目标之后则进入下一级交易。
本次盈利：本轮资产盈利5%的实际利润。
从表2中可以看出，假如能够在原始本金的基础上持续盈利(当然其间可能掺杂某次亏损并返回上一级操作)，进入激进账户后，则在发生12轮5%的盈利操作之后，本金已经超过原始本金的2倍，而实际仓位则从第14轮的56%逐渐降低，直到第35轮，实际仓位返回40%。如果继续向后延，从第36轮开始，实际仓位则在40%的基础继续降低。其间，最高实际仓位为第11-14阶段为56%，这在股市交易和期货交易中仍然属于非常低的仓位。
当然，实际仓位低40%属于极低要求。假如投资者能够完成35个5%的盈利阶段，可以将最新的总资产作为新的原始本金，返回正常账户阶段开始参与交易，以提高资金效率，同时也能满足风险控制的要求。
上述宏观资金管理策略，适用于稳健的股市及期市投资者，尤其是大资金投资者。我一直认为，股市和期市的生存法则=轻仓+规则+执行。
