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[凯恩斯股市分析]半年报行情爆发，创新药医药IPO机会隐现，细分领域股翻倍 

每一轮牛市的背后，都有经济周期的影子，按照基钦周期的扩张期历史约为26个月，本轮中国经济复苏将持续到2021年11月至2022年的4月。因此，随着ROE的见底反转，无论是A股还是港股，将会迎来长期牛市。

这轮牛市，以年计。因而，不会因为一次大跌而结束。牛市可以是蓝筹股涨，可以以是成长股涨，也可以是科技股上涨，但是，牛市不要在颠簸中下车。

今天是7月17日，上午市场三大股指集体高开，盘初半小时市场宽幅震荡，盘面继续调整，市场能支持指数的热点几乎没有，成交量明显萎缩。

这几天很多家医药企业赴港计划IPO，多是肿瘤等创新药领域，一些是估值较高的领域龙头，但也有些是募集资金不多的小企业。其实今年1月份到7月份，国内已经有六十多家医药企业在IPO，不仅仅是赴港，还有登陆我们A股市场和美股市场。

这六十几家医药医疗领域IPO企业涉及到了创新药、医疗器械、生物制品、等细分领域。这些医药企业成了募资主要领域之一，达到千亿元市场，其中，创新药项目上市数量最多，募资金额最多，900亿元以上；医疗器械项目数量次之募资将近200亿。

细分来看生物医药中创新药企比较多，比如甘李药业，主要是高科技生物制药（糖尿病方向）的创新药企，登陆A股主板；复旦张江主要研究基因工程药物、光动力药物等生物医药创新企业，登陆A股科创版；康方生物主要是一家研究肿瘤。免疫力及其他领域的临床阶段生物制药公司，登陆港交所；天境生物主研肿瘤免疫和自身免疫的创新生物药企，登陆纳斯达克。

再比如医疗器械领域的万泰生物是生物诊断试剂与疫苗研发企业，登陆A股主板；康基医疗是中国最大的国内微创外科手术器械企业，登陆港交所；三友医疗主要研发骨科内植入研发、生产，是国内脊柱类植入耗材领域龙头，登陆科创版；天智航专业从事骨科手术机器人的研发、生产和临床应用，登陆科创版；燃石医学涉及肿瘤精准医疗，登陆纳斯达克，等等。

这些医药企业募资多，也多是今年上市企业中不错的企业。这些医药医疗领域IPO企业有些估值不低，主要是像万泰生物、康基医疗等医疗器械项目的产品化都正走在国产替代的道路上，进而推动高估值和市值增长。也有企业本身就是领域的龙头，像三友医疗就是是国内脊柱类植入耗材领域龙头，也是少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一。2018年，三友医疗脊柱系列产品市场份额位居国内企业第三名、全市场第六名。

还有像燃石医学、天智航等多是领域龙头，有一定的市场份额，燃石医学研发肿瘤二代测序（NGS）服务和产品开发，短短几年就在国内肿瘤基因测序市场市占率排第一。天智航是国内首家、全球第五家取得医疗机器人注册许可证的企业，是中国机器人TOP10成员企业。

随着这次疫情的延续，还会给一些医药企业带来业绩，生物医药领域还有很大空间。