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明显过热了。

随着政策鼓励独角兽回A股上市的政策红利释放，市场追捧独角兽的热情高涨，但独角兽有一群，符合要求的却有限，按照监管标准要求筛选，共有7家境外上市满足试点要求，分别是腾讯控股，阿里巴巴，中国移动，百度，京东，网易，中国电信，而在尚未上市的名单中仅为23家，正所谓僧多粥少，投行券商要想争取做回A承销商，必须在条件上给这些企业做出让步。

而对于未上市而拟上市的独角兽企业，由于市值要达到200亿的硬性指标，而独角兽公司投入大，周期长，估值在短期内往往难以达到硬性指标，为了达到上市标准，投行券商频发调高估值研报，充当类似做市商造市的角色，投资人人为地把企业的估值做大，而且一旦上市中国股市的市盈率较高，不担心接盘者。

在估值方面很多未上市独角兽估值很高，已经过了快速成长期，一旦上市，初期的风险投资者过了解禁期就会形成抛压，而境外股市高涨，回归的独角兽股价也很高。这让中国股民分享独角兽成长回报的单纯愿望落空，成为高位接盘者。

投行券商在这波独角兽热中过于躁动，让投资者产生了错误的价值判断，在这种氛围渲染上极易滋生市场投机炒作，投行券商应该保持冷静判断，坚持价值导向。国内很多的独角兽企业具有很大的不确定性和风险，尤其是还没有解决盈利问题的公司，虽然估值起来了，虚胖不代表真胖，还要在二级市场上证明他们的价值，而不是由投行券商和资本为了跑马圈地人为地制造标的。