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预期心理是指股票投资者对未来股价走势以及各种影响股价因素变化的心理预期。在股市低迷时，股价已跌至相当低的水平，大部分都跌至每股净资产以内，但绝大多数股票投资者都无动于衷，持谨慎观望态度，致使股价进一步下跌。而一旦行情翻转，股票投资者在预期心理的作用下，却愿以较高的价格竞相买入股票，促使股价一路上扬。相反，在股价的顶部区域，股票投资者都不愿出售，等待股价的进一步上涨。而当股价开始下跌时，又认为股价的下跌空间很大，便纷纷加入抛售队伍。

由于股票投资者对股价的未来走势过于乐观，就可能将股价抬高到空中楼阁的水平，如2007年的5月底，上海股市已接近4200点，国内外关于股市存在泡沫的呼声一片，中国人民银行多次出台政策收紧银根并上调居民存款利率，证监会也多次向股票投资者提示风险，中央电视台也多次播出节目给股市降温，但股票投资者预期在2008年北京奥运会之前股市只涨不跌，不顾一切往股市里扑，促使股指持续走高到4300多点。