今日，沪指低开探底，回升后维持低位震荡走势；而创业板指在题材股的带动下强势反弹，一度涨逾2%，午后涨幅有所收窄。截至收盘，沪指报2844.51点，下跌0.52%；深成指报9339.37点，上涨0.16%；创业板指报1564.92点，上涨1.71%。

本周是六月最后一个交易周，回顾六月，在中美贸易摩擦、信用紧缩、多个独角兽上市三者共同作用下，市场存量资金整体趋紧，导致A 股风险偏好受到压制。而自6月15日美国政府公布 301调查单方发布加征关税的商品清单后，A股进入新一轮下跌，但市场真的有那么差吗？恐怕未必，市场对中美贸易摩擦的担忧，公司频爆股权质押消息，多重因素叠加让非理性因素集中释放，从而引发市场错杀大跌。

如今，中美贸易摩擦短期已经告一段落，我们来看看股权质押。据Wind统计，截至2018年6月22日，A股3528只个股中，有3502只股票存在股票质押的情况，而没有质押的股票仅有26只，可谓“无股不押”。闪崩股频出，导致市场“谈虎色变”，然而现实中股票质押违约导致券商强平的情况其实非常少见，更多的是投资者心理上的恐慌。因为在违约处理的过程中，上市公司会出一些公告，告诉投资者大股东质押的股份跌到了平仓线，有时甚至可能采取停牌措施，因此有可能造成市场因恐慌而不理性的抛售，可以看出公告导致的情绪影响远远大于强平动作。

不过沪深交易所在全面梳理排查后发现，沪深两市股票质押融资实际日均违约处置约4900万元左右，未有明显变化；两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%，股票质押风险对市场短期冲击有限。而随着今日凌晨1点左右，沪深交易所、中国证券业协会三部门同时发声，给市场吃下一颗定心丸，表态股票质押风险总体可控，股权质押风险终将尘埃落定。

可以看出，市场上的不确定性因素正在逐步消散。虽然贸易摩擦依旧悬而未决，但是正如上周易纲行长所言我国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，总供求更加平衡，增长动力加快转换，随着投资者逐渐认识到贸易摩擦的长期性，适应贸易摩擦的反复，投资者的风险偏好将会逐渐恢复，市场将逐渐适应中美在摩擦中寻求合作的新常态。

另外从资金面看，6月份以来，在A股市场整体震荡回调下，外资借道沪股通、深股通进入A股市场的热情依然不减。据统计，截至6月25日，沪股通累计净流入146.96亿元，深股通累计净流入141.02亿元，北上资金月内累计净流入287.98亿元。

因此《波动兵法》认为 A 股当前市场存在支撑，“估值底+政策底”有望得到确认。后期继续关注有业绩支撑的个股。