国内投资回报率下降，中国居民的海外配置需求快速提升。而香港作为内地资本海外配置第一站，现在就来聊一聊港股的一些入门知识。
做空到底怎么玩?
卖空，又称做空、沽空，是通过股价下跌获利的交易手段 。目前香港资本市场可以做空的方式包括卖空证券、交易股指期货、期权、权证、牛熊证等，本报告主要讨论的是对一般证券的合法做空，即当看跌某一指定可做空的证券时，先向他人(如经纪商)借入该证券出售，当股价下跌后再从市场低价购买证券归还出借人，赚取股价下跌的差价。做空是成熟资本市场双边交易的重要手段，目前港股做空成交额每年约2万亿港币，占市场总成交额的比例已达到 11%左右，在大盘股中比例更高、达到 14%。
港股卖空规则 ：限制卖空范围、提价规则和禁止“裸卖空”
香港对卖空的监管在全球成熟市场中较为严格。主要包括：
1 )限制可卖空证券范围：允许对718 支股票、221支ETF 和上市基金进行卖空，这些标的已经覆盖到了全市场的90%以上;
2 ) 卖空提价规则：只能以不低于当时最佳卖盘价的价格进行卖空，防止股价下跌时卖空对价格的打压;
3 )严禁未借入证券” 的“裸卖空”
指示性指标： 卖空比例过高往往对应市场短期技术性底部
卖空占市场总成交的比例过高体现市场情绪极度悲观 。此时边际上的微小变化如利空未兑现容易导致情绪的扭转，触发空头平仓，推动股价上涨，反过来迫使更多空头平仓止损、股价进一步上涨，因此卖空比例极端值往往对应市场技术性底部。 经验上，港股市场 15% 左右的卖空比例(5 日移动平均值 ) 可能对市场底部的指示性较强
规避卖空风险：警惕做空交易异常飙升
除了基本面不被看好、对冲等原因而被卖空之外，港股被做空也常常与被质疑财务造假联系在一起。无论最终质疑被证实与否，做空报告一般造成股价当日平均暴跌 10%，如果财务造假无法澄清长期跌幅很可能超过 50%，甚至停牌和退市。
建议从以下方面规避做空相关风险：
1 )留意“流动性陷阱 ”和高估值个股：港股市场流动性分布极不均匀，40%的港股日均成交额小于 100 万港币，流动性差的公司被做空或导致股价剧烈波动，另外高估值、大股东频繁减持、大额股权质押的个股也容易被做空;
2 )警惕做空交易异常飙升：做空机构发布报告前 2~3周卖空交易有异常飙升的现象，特别是无重大利空情况下更值得警惕;
3 ) 参与做空也有风险：上市公司可能长期停牌，大股东反击或导致股价不降反升、甚至出现“轧空”造成做空者亏损，提价规则和热门做空标的难以融券也可使得卖空交易无法完成。
投资港股的原因是的确跑得比台股快，而且大部分的股票是不会有像中国A股的股票会停牌，就停牌了。散户投资人除资金被套牢外，低价不能赎回，高价出不来。再者，市场跑得终究很快，可投资的标的多，做短线或是中长线没什么问题。
做港股还是遵照自己的情况来做。
一来是选好自己聊解的板块：对于我自己来说，IT、金融、通信交通产业是我个人的强项。对于这些板块的认识，大多取决于客户族群是否多，每天使用产品的频率多不多。
二是看股价是否在于历史相对低价或高价，大概会看个5年的数据，几乎都在早上交易，有时候有买到，有时候没买到。
三是每天交易都会纪录，会做个估值，有最好，没有的话就是存股赚股息。四是有强大的现金流再来买港股，不然最好别做港股。我曾经写了一篇以前认识的人，如何玩港股将自己所有的钱全部输完。所以，港股可能能赚很多钱，而相对来说要损失本金却太容易。
