一、熊市行情形成因素
熊市也叫空头市场，是指卖出者多于买入者，股票普遍看跌，且下降大趋势延续时间较久的股市行情。一般而言，熊市行情形成的因素主要有以下两类。
1.经济因素
经济出现危机、利率上调、上市公司面临亏损等经济因素，往往会造成股价在很长的一段时间内持续下跌。
2.股市本身的因素
在股市中，如果出现买空交易、主力资金大量撤离股市的现象，说明股市即将进入熊市。
二、熊市三期
一般来说，熊市的全程时间要比牛市短，有牛市的1/3至 1/2时间。从总体上看，熊市分为以下三个时期。
1.熊市初期
熊市初期往往与牛市末期相连，一般是在股市投资热情高涨投资氛围极度乐观的情况下突然出现的。这一时期，由于前段时间股价持续上涨，井且受惯性思维影响，投资者继续看好后市，仍然在大量买入股票。同时，大多上市公司的盈利达到惊人的高峰，甚至出现扩张、收购合并的消息。只有一些目光敏锐、清醒、理智的投资者通过综合研判，预测
出股价已上涨到顶峰，后市将出现反转，于是开始逐步卖出所持股票或观望。若股价在向上运行过程中，成交量突然萎缩，说明股价将会大跌，牛市将转为熊市。在这一时期，不少投资者认为股价的下跌只是上涨过程中的技术性回调，并没有给予多大重视，最终使得自己亏损严重。
2.熊市中期
当熊市初期出现后，股市进人熊市中期。由于股价己经出现一定程度的下跌，一些想买入股票的投资者只好持观望态度，而更多的投资者则开始疯狂抛盘，股价进一步下跌。在股价下跌一定时间及一定幅度后，投资者会觉得股价下跌过多，后期很可能会出现上涨，再上宏观经济环境和上市公司的基本面还没有严重恶化，因此开始试探性地介入股市，股价将会出现较大地反弹。这一反弹时间会持续较长，少则几星期，多则几个月，反弹的幅度多为整个股市总跌幅的1/3至1/2。
3.熊市末期
股价经过中期反弹后，股市进人熊市未期，宏观经济环境和上市公司基本面开始出现严重恶化，其他各种利空消息也纷纷传出，投资者对股市的信心大挫，整个股市笼罩在极度悲观的氛围之中。但这一时机往往也是股价下跌的极致，后市股价将反弹。
三、熊市行情巧妙操盘
在熊市行情中，股价连跌不止，盈利机会少。投资者一般应以控制风险为主，不要轻易入市，否则将面临巨大的风险。但只要掌握了股市的规律和熊市操盘技巧，投资者也能获取利润。
1.熊市初期多转空
当熊市来临时，不少投资者仍然沉浸在热情高涨的牛市行情中，却丝毫不知巨大风险已悄然而至。当熊市跌势已经形成时，一些投资者还是不愿意清仓或减仓，认为股价下跌是技术问题造成地，结果越套越深。此时，投资者的正确操盘方法是，在确认熊市已经来临后，及时由多转空。就沪市来说，熊市即将来临或股价即将下跌时，会出现以下先兆。
（1）股价上涨了一个阶段后，绩优股开始呈现出疲惫之态，股价滞涨，而一些大盘牛皮股却开始活跃起来，股价迅速上扬。
（2）成交不断放巨量，而股价却滞涨甚至下跌，呈严重的量价背离现象。
（3）日K线图上连收长上影线和阴线。
当出现以上特征时，说明熊市跌势已经形成，投资者应立即由多转空。
2.熊市中期选黑马
在股价经过一段时间的连续下跌后，在熊市中期时会有所缓和，一些个股开始活跃起来，这时是短线投资者寻找黑马的有利时机，投资者可以根据前面介绍“黑马股的特征”及“选择黑马股的技巧”来寻找黑马。只要确认了某支股票能成为黑马，投资者就应择机而入。
3.熊市末期抢反弹
当股市进入熊市末期后，股价底部已基本形成，各项技术指标处于严改超卖状态，股价将会出现反弹，这是短线投资者抢反弹的有利时机。一般来说，熊市未期会出现以下特征。
（1）在跌幅已深后，股价、股指连续进行横盘整理而未继续创新低。
（2）成交量极度萎缩。
（3）周K线出现长下影线。
四、熊市中短线应关注的股票
熊市行情获利机会小，但对短线操作而言，只要投资者精心选股并把握有利的介入时机，其盈利也不比在牛市中少。一般来说，熊市中短线投资者应关注的股票主要有以下几种。
1.超跌股
在熊市中期，股价往往会出现一轮持续时间较久及上涨幅度较大的反弹行情，而且前期跌得越厉害的股票后期反弹力度越大。这是因为股价超跌后，超卖的技术指标一般会出现修复，或是因为利好消息容易突然出现。当股价出现反弹时，短线投资者应及时介入抢反弹。
2.弹性好的个股
在熊市中，弹性好的个股是指股价下跌福度大而时间短的股票，这类股票一旦遇到机会便会做出超过大盘的反映，股价会迅速上扬，投资者应抓住有利时机介入。
3.题材股
题材股指的是那些缺乏业绩支撑而行业前景看好的，可供庄家借题发挥并引起市场兴趣的股票，如中国奥运申办成功后，股市中立刻出现了奥运概念股。题材股，尤其是熊市中的题材股，往往会吸引众多的投资者跟进，因而股价会在一段时间内迅速上涨，短线投资者应及时介入。
五、熊市短线操盘原则
1.看准周期，择机而入
在熊市中，短线投资者应注意股价的上涨和下跌周期。一般来说，每周的第三个交易日(即周三)往往为下跌周期的最低点。因此，投资者应在周三收盘前一小时内选择热门股逢低介入。而对于上涨周期，一般会在每周的最后一交易日(即周五）形成最高点，股价多会冲高回落。因此，投资者应在周五收盘前一小时内逢低买入，而最佳卖出时机则为周二上午冲高时。
2.及时止损，控制仓位
熊市中，投资者应以防患风险为主，以获取收益为辅。当股价亏损在5%-10%之间时，投资者应在收盘前10--30分钟将股票卖出一半。当股价亏损达到10%时，投资者则应全部清仓，割肉离场。此外，短线投资者平时建仓时，仓位最好不要超过20%,同时持股不应超过3支。
3.趋势为王，现金为先
大盘趋势是决定短线能否进行的前提条件。如果大盘趋势向上，则可选择热门股择机买进。如果大盘趋势向下，则投资者应以待币观望为主。在实际操作中，如果大盘趋势向上，且股价涨幅达到30%时，那么股价上涨的后劲不大，投资者应及时将股票卖出。如果大盘跳空低开幅度超过2%，投资者应清仓出局。总而言之，在熊市中，投资者应坚持以持币观望为主，看好趋势再介入，拒绝频繁买股。
