一、长期持有的难点
1、你的股票下跌了，你开始怀疑公司出问题了，或者你知道公司没问题，但心理受不了暂时的亏损状态。
2、股票一直不涨，磨个半年甚至一年，让你几乎崩溃。
3、不是你的股票没涨，而是其他的股票涨得比你的好。
4、股票涨了一波，你开始担心会不会出现调整，要不要卖出？
5、啥都不用干，你开始怀疑人生了，你开始想着要不要找点事干，比如说来个波段操作！
主要还是在心态上，真正有价值的东西会迟到但不会缺席，企业如果有价值，其分红会更多，估值会更低。从市场的角度去想，有的时候是先知先觉，有的时候却会是后知后觉。另外往往在公司短期受挫的时候，市场容易线性外推，导致市场价格低于企业长期的价值。
二、长期持有的态度
佛学说戒、定、慧。戒即有所为有所不为。定即目标专一，慧即交易精进。根据自己的投资哲学和理念，构建投资策略和风险管理体系，挣该挣的钱，框架不起作用时就休息，进退有序，从容面对市场，从“心由境造”到“境由心造”。投资最终是认知的变现，是一种信仰。
任何企业发展都会有高峰低谷，但只要它能够不断超越自己，就值得拥有。不少其他的公司高增长令人心动，但不在能力圈内，故只可欣赏，不宜盲动。
时间是优秀公司的朋友，却是平庸公司的敌人。当时间积累到一定程度时,相对回报差不多就会变成绝对回报。至于背后的原因，一是公司的业绩增长必然推动股价的增长；二是所谓系统风险其实就是时间的函数，时间越长，系统风险就会越小。
当你能理解“企业是特殊的债券，债券是特殊的企业”时，我认为这种投资理念已达到了一个很高的境界。
这段阐述的特别好。有所为，有所不为。人往往因贪婪而超越自己的能力圈。市场估值从20倍到30倍是常有的事，去年某白酒跌到15倍估值，今年又回到30倍左右，在市场影响下，短期就会有比较大的波动。所以对企业了解不深，追涨杀跌的风险是比较大的。而当确定是一个好企业，那么企业长期经营业绩复利增长，会烫平短期市场波动影响，风险反而比较小了。段永平就曾经说过，在茅台180元开始买入的时候，之后一直跌到120元，两者从短期看跌幅是比较大的，可是拿到现在看，这两个买入价又有什么区别呢？作为长期投资者而言，其实是真正将股票当成企业股权投资，赚的是企业成长的钱。企业盈利能力是有一定区间的，优秀企业依赖复利增长可以保持20%以上的收益，作为长期持有者而言就是赚这个企业的钱，长期看就是一个高利息的债券。当然投资门路很多，有些水平高，能赚市场的钱。
三、对伊利投资对复盘
伊利在业绩起伏或者市值高涨时能长期持有的原因？另外三聚事件中如何应对？
参加股东大会，对管理层的直观认识。持股成本比较低，能扛。常识判断，行业不会消失，龙头会继续存在。
投资回头看是容易的，但中间的过程其实是不容易的。能持有一个公司三年以上的投资者寥寥无几，能持有十多年的更是凤毛麟角，能长期持有赚到大钱的屈指可数。很多人将长期持有盈利当成运气，这是对投资的不了解。
投资者需要耐心，需要虚心。大多数时候是因为心浮气躁，而不是能力不够。
